行业整体展望 - 2025年航空业净利润预计达360亿美元，高于2024年的324亿美元，但略低于此前预测 [1] - 净利润率将提升至3.7%，高于2024年的3.4% [1] - 投资资本回报率为6.7%，较2024年的6.6%略有增长 [1] - 营业利润将达660亿美元，超过2024年预计的619亿美元 [1] - 总收入预计将创下9790亿美元的历史新高，客运总量达49.9亿人次 [1] 盈利驱动因素 - 航空燃油价格同比2024年下降13%，比之前预测低1% [2] - 载客率将达历史最高的84.0% [3] - 总收入预计增长1.3%，高于总支出1%的增速 [3] - 客运收入预计达6930亿美元，同比增长1.6% [3] - 辅营收入1440亿美元，同比增长6.7% [3] - 客运收益率预计同比下降4.0% [3] - 货运收入预计为1420亿美元，同比下降4.7% [3] 支出与成本 - 2025年行业总支出预计增至9130亿美元，同比增长1.0% [4] - 燃油平均价格预计为86美元/桶，较2024年的99美元大幅下降 [4] - 可持续航空燃料（SAF）成本是喷气燃料的4.2倍 [4] - 国际航空碳抵消和减排计划（CORSIA）将带来10亿美元成本 [4] - 全球飞机积压超17000架，交付时间可能长达14年 [4] - 2025年预计交付1692架飞机，较一年前预期低近26% [4] 区域表现 北美 - 2025年净利润127亿美元，净利润率4.0% [5] - 运送每位旅客的收益11.1美元 [5] - 需求增长0.4%，运力增长1.3% [5] 欧洲 - 2025年净利润113亿美元，净利润率4.3% [6] - 运送每位旅客的收益8.9美元 [6] - 需求增长6.0%，运力增长5.9% [6] 亚太 - 2025年净利润49亿美元，净利润率1.9% [7] - 运送每位旅客的收益2.6美元 [7] - 需求增长9.0%，运力增长6.9% [7] 拉美 - 2025年净利润11亿美元，净利润率2.4% [8] - 运送每位旅客的收益3.4美元 [8] - 需求增长5.8%，运力增长7.8% [8] 中东 - 2025年净利润62亿美元，净利润率8.7% [9] - 运送每位旅客的收益27.2美元 [9] - 需求增长6.4%，运力增长4.6% [9] 非洲 - 2025年净利润2亿美元，净利润率1.1% [10] - 运送每位旅客的收益1.3美元 [10] - 需求增长8.0%，运力增长7.3% [10] 行业挑战与机遇 - 全球飞机积压超17000架，交付时间可能长达14年 [4] - 发动机问题和备件短缺愈发严重 [4] - 中国占亚太地区客运量的40%以上 [7] - 非洲航空公司面临高运营成本和航空旅行支出低的矛盾 [11] - 97%的旅客对旅行表示满意，89%认为航空旅行让生活变得更好 [11]