行业新增发电容量 - 美国2025年计划新增太阳能发电量33吉瓦 占全国新增发电总量约50% [1] - 风力发电与天然气发电将构成剩余新增产能部分 [1] - 得克萨斯州计划在2025年剩余时间新增9.7吉瓦太阳能发电量 占全美同期计划开发量近50% [1] 区域市场发展 - 得克萨斯州超越加利福尼亚州成为全美最大太阳能发电州 占2025年迄今新增容量超25% [1] - 该州发展优势包括晴朗气候 土地资源丰富及电力需求快速增长 [1] 政策环境变化 - 家庭住宅太阳能系统继续按原有指导方针享受税收抵免 新规不追溯适用 [2] - 企业级大型项目需满足"实际施工"标准 但可获得四年开发时间窗口 [2] - 联邦财政激励措施在特朗普政府任期内预计缩减 增加行业未来发展不确定性 [1] 技术发展态势 - 大规模太阳能发电量预计达历史最高水平 [1] - 电池储能系统规模可能在2025年创年度纪录 [1] 行业驱动因素 - 太阳能技术无温室气体排放特性使其成为各州脱碳计划核心 [1] - 大型科技公司及扩张中行业带来创纪录高电力需求 [1]

核心财务表现 - 上半年售电量同比下降3.2%但应占利润增长5.7% [1] - 每单位分派维持15.94仙 [1] - 债务对资本比率稳定于51.4%（2024年上半年为51.1%）[2] 业务运营与战略 - 发电容量达3,617兆瓦 为香港岛及南丫岛主要电力供应商 [1] - 超过50%电力来自天然气 计划2035年淘汰所有燃煤发电厂 [1] - 建设液化天然气终端 目标将天然气发电比例提升至70% [1] 资本结构与风险管理 - 长期债务（超五年）占总债务38% [2] - 73%债务为固定利率结构 有效降低利率风险 [2] - 全球燃料价格疲软将降低2025年净电费 [2] 投资价值评估 - 目标市盈率从17倍上调至20倍 目标价升至7.4港元 [1] - 提供超过5%的股息率 财务状况支持稳定分派 [1] - 受香港政府《管制计划协议》监管 拥有全球最佳营运纪录之一 [1]