印度能源进口转向 - 印度国有炼油巨头中止与俄罗斯的新石油采购合同，其此前每日进口高达180万桶俄罗斯原油，占俄罗斯海运石油出口量三分之一强[1] - 美国对印度价值200亿美元的出口商品加征25%关税，精准打击纺织与制药产业，促使印度妥协[1] - 结算机制瘫痪导致印度石油公司12亿美元货款被滞留，俄印间未结算贸易款项累积超过20亿美元，俄罗斯拒绝接受印度卢比[3] - 俄罗斯石油价格优势锐减，价差从2022-2023年的每桶10-20美元收窄至2025年初的2-4美元[3] - 转向中东和非洲油源导致运营成本上升，孟买港外油轮拥堵，船运保险费飙升30%，运费增加15%[4] - 印度国有炼油企业掌握全国超过60%炼油产能，巴拉特石油公司不敢签署新俄油订单，信实工业将俄罗斯原油使用比例从50%骤降至35%[4] - 为填补能源缺口，印度与沙特、阿联酋签订增供协议，2025年前四个月从美国进口原油量同比激增66.7%，从非洲进口石油比例从10%提升至18%[5] - 印度从尼日利亚进口原油精炼后转售东南亚市场，赚取约15%差价利润[5] 中国能源战略 - 美国在遏制中国购买俄罗斯石油问题上筹码有限，因中国掌握全球90%稀土产能[5] - 中国优化进口结构，中俄东线输油管道供油比例从25%提升至35%，管道运输成本更低且供应稳定[5] - 中国新增支线油管直通华东冶炼厂，使运量增加超过15%，每吨运输成本降低5%[5] - 俄罗斯对中国的能源依赖加深，中俄锁定2000亿美元能源合作协议，为俄罗斯财政提供稳定收入[9] 俄罗斯能源经济影响 - 印度退出导致俄罗斯每年可能损失超过220亿美元石油出口收益[7] - 2024年俄罗斯联邦预算赤字前五个月高达3.2万亿卢布（约350亿美元），几乎是最初预测两倍[7] - 俄罗斯石油和天然气收入在2025年同比暴跌41%[7] - 乌拉尔原油2025年3月平均价格仅为59美元/桶，4月跌至54.8美元/桶，远低于去年同期75美元/桶及预算设定的69.7美元/桶基准[7] - 俄罗斯国防与安全开支在2024年联邦财政预算中占比攀升至36%，国防开支占总支出的比例高达29%，远高于战前14%[7] - 俄罗斯经济增长依赖国防部门，民用制造业产出同比下降1.2%，服务业多个子行业萎缩[7] 全球能源格局变化 - 美国对中印采取不同策略，对印度经济胁迫，对中国表现谨慎，反映其战略实用主义[9] - 全球能源贸易区域化板块形成，亚洲市场成为俄罗斯石油主要流向，欧洲加速摆脱对俄能源依赖[9] - 美元主导的能源结算体系受挑战，本币结算、易货贸易等替代支付方式不断涌现[9]