Rio Tinto Ltd (Reece Ltd (RIO share price in focusThe ASX:RIO ) share price has risen 4.2% since the start of 2025. The ASX:REH ) share price is about 13.1% above its 52-week low.Founded in 1873, Rio Tinto is today the world’s second largest metal and mining company, behind only BHP Group. Rio Tinto is engaged in minerals and metals exploration, development, production and processing.Rio can be divided into four core business units: Aluminium, Copper & Diamonds, Energy & Minerals and Iron Ore.Of the four un ...

布朗永久组合的核心逻辑 - 股票与其他资产存在本质差异：股票可通过股息折现模型(DDM)进行估值分析，而黄金等资产缺乏现金流支撑，价格完全依赖市场供求[4] - 投资者对控制感的心理需求：价值投资者通过企业分析获得掌控感，而布朗组合要求放弃预测，接受市场不可知性[6] - 组合历史表现优异：1972-2011年间仅4次名义负收益，最大回撤4.9%，2008年金融危机中仅下跌2%[11] - 年化收益数据：名义年化收益9.5%，通胀调整后实际收益4.9%[12] 资产配置的哲学冲突 - 主动投资与被动配置的矛盾：投资者倾向于通过分析获得掌控感，但研究表明人类难以持续战胜市场[6] - 不可预测性认知：布朗组合承认未来无法预测，通过分散配置管理风险而非规避风险[13] - 心理障碍根源：从"可定价"的股票转向"不可定价"的资产类别需要颠覆世界观[4][6] 组合执行的实际挑战 - 机械配置的困境：在极端市场条件下（如A股历史低位或国债收益率1.8%）坚持25%权重会产生心理抵触[15] - 改良方案建议：对黄金保持固定权重，对股票/债券基于估值指标进行有限调整（如股票权重可提升至35%）[17] - 平衡原则与灵活性：允许在历史估值极端区域进行适度调整，但需设定严格上限防止情绪化操作[17][18] 组合表现的量化数据 - 历史收益分布：1973年实际收益5.4%，1979年达20.6%，1981年出现最大实际亏损-12.6%[12] - 抗危机能力：2008年标普500下跌37%时，组合仅下跌2%，展现资产非相关性优势[11] - 长期稳健性：40年周期中仅1981、1994、2001、2008四年出现名义亏损[12]