文章核心观点 - 资本市场中多数投资者更易受流言影响 而忽视上市公司公告中的事实和数据 这种非理性行为源于人类数百万年演化中形成的、依赖口头信息进行群体协作与风险规避的生存本能 与现代社会要求基于证据进行理性决策的资本市场规则形成冲突 [1][2][3][4] 投资者行为与市场现象 - 在银行业股票估值最低的2022至2023年 市场流言称银行因向房地产行业贷款过多而风险巨大 但银行财报显示房地产贷款占比通常不到总资产的10% [1] - 市场流言称中美贸易冲突严重影响港口业务 但港口公司公告显示美国方向吞吐量仅占行业总吞吐量的5%左右 影响有限 [1] - 出版行业股票曾因流言称“AI崛起会大幅降低图书编辑成本”而暴涨 但出版公司年报显示图书编辑成本在总成本中占比很少 [1] 人类行为演化根源 - 人类祖先在数百万年演化中 长期以小型团体形式在危险自然环境中生存 依赖人与人之间的口头对话（流言）来传递危险信息并实现团结协作 [2] - 在大约90万年前 人类祖先种群数量曾因气候变化锐减至大约一千余人 生存极其艰难 强化了对口头警告的依赖 [2] - 在原始社会环境中 欺骗族人利益小且易被小团体识破 因此直接相信身边人的话是低成本高效率的生存策略 而索要证据成本过高 [3] - 在漫长演化史中 “凡事讲证据”的个体因生存成本过高遭淘汰 而相信流言（如避开危险）的个体更容易存活并将基因流传 [3] - 人类文明最早的文字仅出现于约五千年前 甲骨文出现于约三千多年前 与数百万年演化史相比时间极短 且在文字出现后的几千年里 绝大多数人仍不识字并依赖流言判断世界 [4] 现代资本市场的冲突与挑战 - 当今信息爆炸和资本增长的时代 资本市场要求人们依据数据、证据和事实做判断 这与人类几百万年形成的、相信流言的基因习惯产生巨大冲突 [4] - 数百万年养成的古老习惯难以快速改变 这是当今资本市场中人们更愿相信流言而非事实的根本原因 [4]