报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为空 [3] 报告的核心观点 - 宏观上美国关税政策存不确定性，5月瓶片产量增加明显，随着气温回升终端消费旺季预期强，下游行业开工有望提升，4月瓶片出口维持高位，短期价格低位震荡反复，下跌空间或有限，建议暂时观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二夜盘瓶片主力合约PR2509期货价格下跌18元/吨至5794元/吨，主力合约2509持仓量为4.21万手，持仓增加60手 [3] - 华东市场水瓶级瓶片价格上涨10元至5910元/吨，华南市场水瓶级瓶片价格上涨10元至6000元/吨 [3] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为38.26万吨，较上周减少0.68万吨，产能利用率周均值为84.64%，较上周下降3.7%，生产成本5705元，下降0.25%，周生产毛利为 -351元/吨，环比减少37.4元/吨 [3] - 需求方面，2025年4月中国聚酯瓶片出口58.08万吨，较上月减少0.59万吨，2025年累计出口量207.66万吨 [3] - 欧佩克宣布沙特、俄罗斯等8个产油国自今年6月起日均增产41.1万桶 [3] - 地缘局势暂无进一步激化迹象，叠加部分经济数据欠佳，国际油价下跌，NYMEX原油期货07合约跌0.31美元/桶，环比 -0.47%，ICE布油期货08合约跌0.17美元/桶，环比 -0.25%，中国INE原油期货主力合约2507涨5.1至478.9元/桶，夜盘涨2.6至481.5元/桶 [3] 市场逻辑 - 美国关税政策仍存不确定性，5月瓶片产量增加明显，随着气温回升，终端消费旺季预期较强，下游软饮料行业开工有望升至80 - 90%，油厂开工59%，PET片材行业开工65 - 80%，4月瓶片出口仍维持高位，短期价格低位震荡反复，下跌空间或有限 [3] 交易策略 - 暂时观望 [3]