行业投资评级 未提及 核心观点 L2601震荡偏弱终盘收于7130元/吨 受装置重启影响上周PE产量和产能利用率环比上升 下游需求季节性恢复带动下游开工环比上升 上周生产企业库存窄幅上升 社会库存环比去化 总库存压力不大 本周PE产量和产能利用率预计环比上升 埃克森美孚装置月内有望投产 中长期加大行业供应压力 棚膜进入旺季 农膜订单持续回升 包装膜订单有增长空间 长假将至下游备货需求释放 成本方面OPEC+增产影响持续 全球原油中长期供强于需预期给油价压力 但短期地缘局势有不确定性 LLDPE供需博弈 日度运行区间预计在7100 - 7200附近 [3][4] 各目录总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价7130元/吨 环比-39元/吨 1月合约收盘价7130元/吨 环比-39元/吨 5月合约收盘价7187元/吨 环比-36元/吨 9月合约收盘价7229元/吨 环比-21元/吨 [3] - 成交量210963手 环比增加9252手 持仓量580839手 环比增加24526手 [3] - 9 - 1价差81 环比-11 期货前20名持仓买单量422702手 环比增加18531手 卖单量478391手 环比增加16583手 净买单量-55689手 环比增加1948手 [3] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价7193.48元/吨 环比-19.57元/吨 华东均价7318.81元/吨 环比-8.1元/吨 [3] - 基差63.48 环比19.44 [3] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价64.51美元/桶 环比-0.29美元/桶 CFR石脑油日本地区中间价596.75美元/吨 环比-2.63美元/吨 [3] - 乙烯CFR东南亚中间价841美元/吨 环比无变化 乙烯CFR东北亚中间价846美元/吨 环比-5美元/吨 [3] 产业情况 全国PE石化开工率80.36% 环比2.32% [3] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率51.78% 环比0.48% 管材开工率31.83% 环比0.16% 农膜开工率26.75% 环比2.63% [3] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率4.93% 环比-1.1% 40日历史波动率6.04% 环比-0.91% [3] - 聚乙烯平值看跌期权隐含波动率10.21% 环比0.16% 平值看涨期权隐含波动率10.2% 环比0.15% [3] 行业消息 - 9月12 - 18日 中国PE周产量环比+2.97%至63.10万吨 周产能利用率环比+2.23%至80.36% [3] - 9月12 - 18日 PE下游制品平均开工率环比+0.8% 其中农膜开工率环比+2.6% [3] - 截至9月17日 PE生产企业库存在49.03万吨 环比上期+0.68% 截至9月15日 PE社会库存在54.66万吨 环比上期-2.44% [3] - 截至9月19日 油制LLDPE成本环比上周+1.24%至7550元/吨 油制利润环比上周-93元/吨至-300元/吨 煤制LLDPE成本环比上周+0.52%至6308元/吨 煤制利润环比上周-37元/吨至893元/吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚乙烯供需边际改善，给到盘面一定支撑，但推涨动力尚不足；技术上，L2601日度K线关注7250附近支撑与7400附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价7334元/吨，环比-17元/吨；1月交割连续收盘价7334元/吨，环比-17元/吨；5月交割连续收盘价7312元/吨，环比-34元/吨；9月交割连续收盘价7292元/吨；成交量210479手，持仓量341910手，环比增加23095手；9 - 1价差-42，环比增加3；期货前20名持仓买单量311034手，环比-2093手；卖单量334808手，环比-1736手；净买单量-23774手，环比-357手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价7304.78元/吨，环比-11.74元/吨；华东均价7392.14元/吨，环比-5元/吨；基差-46.22，环比-19.74 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价61.58美元/桶，环比0.31美元/桶；CFR石脑油日本地区中间价572.5美元/吨，环比1.5美元/吨；乙烯CFR东南亚中间价821美元/吨，环比-10美元/吨；乙烯CFR东北亚中间价826美元/吨 [2] 产业情况 - PE石化全国开工率84.2%，环比0.12% [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率49.07%，环比-0.23%；管材开工率30%，环比1%；农膜开工率13.82%，环比0.75% [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率10.41%，环比-1.8%；40日历史波动率10.68%，环比-1.01%；平值看跌期权隐含波动率18.25%，环比0.75%；平值看涨期权隐含波动率18.24%，环比0.74% [2] 行业消息 - 8月8 - 14日，我国聚乙烯产量66.11万吨，较上期增加0.14%；产能利用率86.82%，较上期增加1.1百分点；下游制品平均开工率较前期+0.4%；截至8月13日，生产企业库存44.45万吨，较上期减少13.76%；截至8月8日，社会库存56.87万吨，较上期降1.22% [2] 观点总结 - 供应端，上周PE产量环比+0.14%至66.11万吨，产能利用率环比+1.1%至86.82%，本周因装置集中检修，预计产量和产能利用率环比下降；需求端，下游农膜向旺季过渡，包装膜零星订单积累，需求季节性提升；库存方面，生产企业库存环比-13.76%至44.45万吨，社会库存环比-1.22%至56.87万吨，总库存压力不大；成本方面，原油供强于需，国际油价预计偏弱震荡 [2]