美股市场季节性表现 - 标普500指数在九月下跌概率为56% 平均跌幅1.17% [1] - 总统任期第一年九月下跌概率升至58% 平均跌幅扩大至1.62% [1] 市场估值与交易行为 - 标普500指数自5月初以来上涨17% 估值达预期盈利22倍 接近互联网泡沫末期水平 [1] - 程序化交易员依赖趋势而非基本面交易 美股持仓接近历史最高水平 [1] - 对冲基金股票仓位呈现高度拥挤状态 [1] 政策与事件风险 - 美联储将发布备受关注的政策决议 同时公布非农数据和两项通胀数据 [1] - 特朗普持续施压美联储独立性 呼吁大幅降息 [1]