摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在2025年《财富》世界500强峰会上表示，最近美联储开启了降息 的历程，但这个降息的决定非常拧巴，因为美国短期会面临滞胀的风险，不管是收紧移民缺了劳动力， 还是对外加关税产品价格涨了，其实经济未来几个季度要回落，但与此同时其通胀居高不下。在这个过 程中开启降息，可能会使得未来整个美元资产实际效益不断下降，导致美元资产吸引力下降，全球资金 越来越寻求多元化配置。 在美联储降息落地、美国最新公布的就业和消费数据双双超预期等多重因素影响下，近段时间以来美元 指数起伏震荡加剧。从市场表现来看，美元指数收盘价从9月23日的97.232飙升至9月26日的98.347。 华福证券在最新研报中强调，美联储主席鲍威尔和美联储多位委员最新表态强调通胀上行风险，在经济 边际改善背景下持续推升实际利率，令美元指数开始呈现较大的回升弹性，并可能持续。 市场分析人士普遍认为，避险资金的惯性回流是驱动此轮美元指数强势回升的关键，不过中长期来看， 美元走弱趋势依然难改。 中信证券分析指出，预计2025年年内美元将继续弱势，需警惕的是若后续美国通胀意外升温以及美国经 济意外好转，导致美联储放缓降息，则美元或存 ...

凤凰网财经讯9月23-24日，由凤凰卫视、凤凰网主办的"凤凰湾区财经论坛2025"在广州举行，本届论坛以"新格局·新路径"为主题，汇聚全球政商学界精英， 共同洞察变局脉络、探寻发展新机。 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强出席本次论坛并发表主题演讲。美联储启动降息周期成为全球金融市场的焦点，邢自强认为，美国经济正面临滞胀风 险，长期看空美元。 邢自强预测，从本次9月降息至明年上半年，美联储的累计降息幅度将接近125个基点，利率将从当前4%出头的水平逐渐向3%靠近。与此同时，移民政策和 关税政策共同对通胀施加了持续的压力。预计美国通胀率（CPI）将维持在3%左右的高位。 这将导致一个关键变化，美国实际利率将较快下降。"当美国实际利率下降时，其与其他主要经济体的利差将会缩小，甚至可能低于这些经济体的利率。这 将可能削弱全球资本对美元和美债的需求，导致美元贬值，并加剧美债市场的波动性"，邢自强解释道。 邢自强还提到，未来的美联储主席可能会面临更多的政治压力，这可能会影响其政策独立性，通过加息来抑制通胀的过程变得更加复杂。"将来可能有点典 型的类似于新兴市场中央银行面临的困境，加息困难 ...