数据发布异常事件 - 美国劳工部原定发布的十月份失业率报告数据意外缺失，官方解释为数据找不到了[1][2] - 数据缺失的直接原因是政府停摆导致家庭调查无法正常进行，错过了统计时机[2] 数据统计方法与背景 - 美国就业统计采用两套方法：机构调查可随时清点，家庭调查依赖回忆且有时效性[2] - 十月份失业率数据备受关注，市场传言其数值可能突破4%的警戒线[3] - 数据发布时点正值美国经济面临高通胀、制造业疲软和潜在衰退风险的关键时刻[3] 对美联储政策的影响 - 关键失业率数据的缺失使美联储主席鲍威尔在制定货币政策时缺乏核心依据[3] - 美联储陷入两难困境：加息可能扼杀经济，不加息则担忧通胀失控[3] - 缺乏数据可能导致美联储短期内采取观望态度，即开启“鸵鸟模式”[7] 对金融市场的影响 - 数据缺失导致华尔街交易员和分析师陷入混乱，交易策略难以制定[4] - 为填补数据真空，部分机构采取替代性指标进行分析，如租用卫星观测写字楼灯光或追踪外卖订单量[4] 对美元信用的长期影响 - 事件动摇了美元霸权的根基，即全球对美国经济数据可靠性的信任[4] - 经济数据的缺失或失真被比喻为米其林餐厅使用地沟油，严重损害信誉[4] - 此事件可能开启恶劣先例，引发市场对未来其他关键经济数据（如CPI）是否会被操纵的担忧[7] 政治博弈与动机分析 - 数据缺失事件反映出美国政治撕裂的现状，经济数据成为权力博弈的筹码[7] - 白宫可能利用其他尚可的就业数据进行选择性宣传，将经济问题归咎于政敌[7]

美国通胀加剧 - 美国7月核心CPI上涨0.32%，符合预期，预计未来几个月核心通胀月度涨幅维持在0.3%-0.4%区间，主要因关税推高核心商品价格（如消费电子、汽车和服装）[1] - 预计到12月核心CPI/PCE通胀率将升至3.2%/3.2%（同比），但明年可能回落至目标水平附近，因关税影响消退及劳动力市场降温[1] - 市场预期美联储将在9月降息，并可能在10月、12月及2026年上半年再降四次息[1] 中国通缩 - 中国7月PPI陷入深度通缩，尽管政府采取"反内卷"措施减少无序降价和过度价格竞争，但产能过剩问题使PPI回升困难[2] - 预计今年PPI通胀率为-2.8%（同比），明年为-1.0%（同比）[2] - "反内卷"措施覆盖钢铁、煤炭、水泥、电力、太阳能、锂电池、汽车、采矿等行业，这些行业占GDP和就业比例较高[3][5] 其他关注点 - 特朗普-普京会面引发关注，但市场对达成俄乌持久和平协议或增加天然气供应持怀疑态度，预计俄罗斯天然气或LNG供应短期内不会显著变化[7] - 英国央行释放鹰派信号，预计降息路径放缓，终端利率将在4月达到（此前预计3月），英镑汇率波动但未来存在贬值空间[8] - 美国对印度和瑞士宣布较高关税，预计将拖累两国经济增长[9] 高盛经济与市场预测 - 全球2025年GDP增长预测为2.5%（Q4/Q4），2026年为2.3%（CY），中国2025年GDP增长预测为4.7%（CY），2026年为3.9%（CY）[10] - 美国2025年政策利率预测为3.63%，2026年为3.13%，欧元区2025年为2.00%，2026年为2.00%[10] - 标普500 2025年预测价格为6,600点，EPS为262美元，增长7%，2026年EPS为280美元，增长7%[13] - 布伦特原油2025年12个月预测价格为4.50美元/mmBtu，铜价为10,025美元/mt，黄金为3,920美元/troy oz[12]

数据可靠性现状 - 经济学家和政府内部人士普遍认为目前经济数据仍可信 [1] - 公众对特朗普政府发布的经济数据产生怀疑 [1] - 劳工统计局已削减用于消费者价格指数的数据采集工作 [1] 统计质量长期趋势 - 统计数据质量出现长期下滑趋势 [1] - 调查回应率下降与预算紧张问题持续存在 [1] - 传统统计方法越来越难以维持高质量数据产出 [1] 行政措施影响 - 特朗普政府解散统计顾问委员会并冻结招聘 [1] - 联邦政府推动员工买断计划加剧人手短缺问题 [1] - 统计机构因人手短缺被迫减少采样工作 [1] 未来数据表现 - 当前数据仍保持可靠性但存在未来风险 [1] - 预计未来数据波动性可能加大 [1] - 统计数据的修正幅度预计将增加 [1]