中国经济增速 - 二季度中国经济增速显现韧性 企业抢出口活动活跃带动国内生产旺盛 两新政策支持居民消费和制造业投资支撑国内需求 [1] 消费表现 - 上半年社会消费品零售总额同比增长5% 高于去年同期1.3个百分点 延续去年四季度以来良好恢复态势 [1] - 以旧换新政策与电商促销双轮驱动消费 政策引导绿色化智能化消费升级 新能源汽车节能家电智能家电保持较快增长 [1] - 情绪经济赋能轻奢潮玩健身等升级类消费新赛道 金银珠宝体育娱乐用品消费高速增长 [1] 消费展望 - 下半年稳就业和促消费政策持续发力 服务消费和新型消费不断拓展 消费保持韧性继续发挥经济增长主引擎作用 [1] 货币政策 - 上半年央行相机抉择动态调整政策目标优先级 一季度侧重防风险防空转 关注汇率波动长债利率及银行净息差压力 [2] - 二季度外部冲击显现 5月7日金融政策推出标志货币政策转向稳增长和促进物价合理回升 [2] - 下半年货币政策保持流动性充裕 把握力度和节奏 延续多目标轮动特征 已实施政策效果将进一步显现 [2] - 短期货币政策或进入观察期 不急于加码宽松 防风险防空转关注度可能提升 但年内降准降息可能性和必要性仍存 [2]