历史表现与“端午劫”现象 - 端午节后第一周上证指数下跌概率达62%，节后五天下跌概率高达84% [1] - 仅在2009年和2023年市场出现上涨，2023年因MLF利率下调上涨3.28%，2024年因美联储暂停加息及PMI回暖上涨2.17% [1] - 市场回调主因包括资金紧张、政策空白期及外部环境不确定性 [1] 2025年市场面临的挑战 - 外部挑战包括美国从6月1日起将进口钢铁税提高至50%，以及中美贸易谈判停止，可能打击光伏、机械等出口行业 [3] - 美联储降息推迟至12月，美债收益率上升导致全球投资者趋向谨慎 [3] - 内部挑战体现为5月31日股市交易额创今年新低，仅为7150亿元，市场观望情绪浓厚，若交易额不能恢复至万亿水平将削弱反弹机会 [3] 打破僵局的关键力量 - 政策支持与流动性改善，央行降准释放1.2万亿流动性，地方债置换加速，银行利息差提高为金融股估值修复提供空间 [3] - 长期资金持续进场，保险公司每年增加30%资金投向A股，公募基金在消费板块持仓比例回升 [3] - 估值优势吸引外资回流，上证50市盈率仅9.8倍，23%股票处于破净状态，创业板市盈率降至历史5%分位低位 [3] 2025年市场展望与投资建议 - 2025年有望打破“端午劫”魔咒，驱动力包括政策支持、估值优势及科技消费双驱动 [1] - 外资回流与618消费节回暖共同带来结构性机会 [1] - 建议以5-7成仓位布局科技成长股与消费复苏板块 [1]