报告行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 报告核心观点 - Meta发布AI眼镜Meta Ray-Ban Display及配套控制手环Meta Neural Band 产品整合麦克风、扬声器、相机、全彩显示与AI模型和计算能力 手环通过手部轻微活动控制眼镜 无需手机或触碰眼镜操作[4] - AI眼镜是重要端侧AI入口 市场空间较大 端侧硬件智能化是AI应用重要方向[5] - AI眼镜形态更符合AI应用潜在逻辑 端侧硬件厂商普遍重视开发 海外以Meta为主 国内包括小米、华为、界环、雷鸟等厂商[5] - Meta在AI眼镜领域积累多年 占据市场优势 四年前已布局EMG技术手环 基于20万名被试表面肌电图研究成果[7] - 建议关注Meta在AI技术迭代和端侧硬件推广方面的持续进展[8] 行业市场表现 - 计算机(申万)指数1个月表现-3.8% 3个月表现16.0% 12个月表现57.1%[2] - 沪深300指数1个月表现3.7% 3个月表现16.0% 12个月表现22.9%[2] 智能眼镜市场数据 - 2025Q1全球智能眼镜出货量148.7万台 同比增长82.3%[5] - 2025Q1中国智能眼镜出货量49.4万台 同比增长116.1%[5] - IDC预计2025年全球智能眼镜出货量达1451.8万台 同比增长42.5%[5] - 预计2029年全球出货量达4000万台以上[5] - IDC预计2025年中国智能眼镜出货量达290.7万台 同比增长121.1%[5] - 预计2029年中国出货量达1200万台以上[5] 重点关注公司盈利预测 - Meta(META O)股价743.75美元 2024年EPS 24.61美元 2025E年EPS 27.49美元 2026E年EPS 30.0美元[10] - 微软(MSFT O)股价511.46美元 2024年EPS 11.86美元 2025E年EPS 13.46美元 2026E年EPS 15.75美元[10] - 谷歌A(GOOGL O)股价246.54美元 2024年EPS 8.13美元 2025E年EPS 9.77美元 2026E年EPS 10.6美元[10]