十五五规划核心亮点与产业投资机会 - 十五五规划的第一大亮点是加速“科技自力自强”，未来产业空间广阔，瞄准世界科技前沿，再造一个中国科技产业，包括未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康等 [1] - 第二大亮点是建设强大国内市场，大力提振消费，关注创新药、银发经济/养老产业等 [2] - 第三大亮点是坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，这使得国内对整个西方产业链全面国产替代迫在眉睫，将带来电子、计算机、通讯等一系列科技领域全面国产替代的机会 [2] 科技自立自强与未来产业布局 - 规划顶层设计从“十四五”的“科技自立自强”升级为“十五五”的“加快高水平科技自立自强”，并对集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等进行超常规攻关 [22] - 未来产业方向明确，包括未来制造（智能制造、生物制造）、未来信息（下一代通信、卫星互联网、量子信息）、未来材料（超导、智能材料）、未来能源（核聚变、新型储能）、未来空间（商业航天、深空深海探测）和未来健康（基因技术、合成生物、脑机接口） [19] - 2024年中国研究与试验发展经费投入超过3.6万亿元，研发投入与GDP之比为2.68% [25] - 保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，传统产业“先立后破”，新兴产业着力打造新兴支柱产业，未来产业前瞻布局 [24] 建设强大国内市场与消费提振 - 政策着力提高居民可支配收入占国民收入的比重，提高居民消费占总需求的比重，实施收入分配制度改革，提高劳动报酬占比 [33] - 服务消费是重点，“一老一小”支持加力扩围，2024年中国65岁以上人口占比达15.6%，已步入中度老龄化社会，2024年人口自然增长率为-0.99%，总和生育率跌至1.07 [32] - 预计到2030年用于社保的财政支出将超过4万亿元，占财政支出比重超过12% [33] - 转变经济增长模式，自2007年起中国资本形成占GDP比例长期保持在40%以上，约为全球平均水平的两倍 [34] - 投资方向包括：传统产业（未来5年新增10万亿元左右市场空间）、培育壮大新兴产业和未来产业（未来10年新增规模约再造一个中国高技术产业）、人工智能、绿色化改造、新型基础设施及民生领域 [34] 全球供应链重构与国产替代机遇 - 自特朗普第一任期美国对华开启贸易摩擦以来，欧美各国对华科技封锁的法律框架已完备，若美欧关系缓和，欧洲对华科技封锁执行力度或更加严格，国内供应链风险急剧上升 [42] - 美国对华政策在科技与产业链遏制上升级，包括精准打击芯片等领域，将中国芯片及相关企业列入实体清单或制裁，限制关键元器件出口 [7] - 美国采取措施减少对中国供应链依赖，如特朗普签署行政令加速本土关键矿产（如稀土、铜、铝）开采 [8] - 这使得国内对整个西方产业链全面国产替代迫在眉睫，带来电子、计算机、通讯等一系列科技领域全面国产替代的机会 [42] 财政与投资政策动向 - 2025年前三季度，全国一般公共预算收入同比增长0.5%，其中税收收入增长0.7%，政府性基金收入同比下降0.5%，其中国有土地使用权出让收入下降4.2% [43] - 从地方政府债务结存限额中安排5000亿元，规模较上年增加1000亿元，用于支持地方化解存量政府投资项目债务等，另增加5000亿政策性金融债 [43] 国际环境与地缘政治因素 - 中美竞争框架整体继承，美国明确将中国视为“主要战略竞争对手” [6] - 2023年俄罗斯军费支出占GDP比例为5.9%，创苏联解体以来最高，欧盟2023年军费占GDP比例为1.72% [14][16] - 2025年6月欧盟峰会通过决议，各成员国需在2035年前将国防开支提升至GDP的5%，未来10年每年有0.3个百分点的提升空间 [16]