市场表现 - 科创人工智能ETF（589520）场内价格盘中涨超4.5% 现涨3.58% 继续刷新上市高点 [1] - 成份股云天励飞20CM涨停 寒武纪涨超10%创新高 芯原股份涨逾8% 天准科技和云从科技大幅跟涨 [1] - ETF单日吸金3634万元 近60日累计吸金9878万元 [1] 技术突破与政策支持 - DeepSeek发布大语言模型DeepSeek-V3.1 引入混合推理架构和增强智能体能力 使用UE8MO FP8 Scale参数精度 针对下一代国产芯片设计 [3] - 市场传闻5000亿元规模新型政策性金融工具将出 重点支持新兴产业和基础设施 包括数字经济、人工智能、低空经济和消费领域 [3] - 国产大模型DeepSeek-R1打破海外高端算力封锁 DeepSeek-V3.1发布标志国产AI产业链从跟跑到并跑的转折点 [3] 投资逻辑 - 市场主线逻辑：AI经历3-5月调整与近两个月缓慢抬头 筹码沉淀到位且长期逻辑仍在 算力大周期持续演绎 [4] - 科创板补涨逻辑：科创板设置科创成长层服务AI等前沿科技企业 自4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情 [4] - 国产替代逻辑：出于对英伟达芯片安全漏洞担忧 建议关注华为昇腾、寒武纪和海光信息等国产算力芯片体系 [4] - 端侧AI发展逻辑：人形机器人和智能驾驶等终端落地在即 2025年或成为端侧AI硬件换机元年 AI终端换机潮有望复制2010年代智能手机行情 带动产业链估值中枢上移30-50% [4] 行业事件与前景 - AI产业下半年迎来密集事件催化：9月苹果秋季发布会、9月全国人工智能产业发展大会、10月中国国际人工智能大会暨算力算法峰会、11月人工智能与机器人产业展览会 [5] - AI大模型用户渗透率仍较低 发展处于中初级阶段 产业化应用周期才开始 算力投资方兴未艾 资本开支会随大模型收入增长而增长 [5] - 科创人工智能ETF（589520）重点布局国产AI产业链 具备较强国产替代特点 涨跌幅限制20% 具备高弹性特征 截至7月底前十大重仓股权重占比超67% 第一大权重行业半导体权重占比近一半 指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片和云端芯片四大环节 [5]