央行票据发行计划 - 中国人民银行将于2025年11月24日在香港招标发行总额450亿元的两期中央银行票据[2][3] - 此次发行是2025年第八期和第九期中央银行票据[3] 票据发行细节 - 第八期中央银行票据期限3个月（91天），发行量为人民币300亿元，起息日为2025年11月26日，到期日为2026年2月25日[4] - 第九期中央银行票据期限1年，发行量为人民币150亿元，起息日为2025年11月26日，到期日为2026年11月26日[4] - 两期票据面值均为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率[5] 离岸人民币央票功能 - 离岸人民币央票可以调节离岸人民币流动性，是稳汇率政策的重要工具之一[5] - 发行离岸央行票据有助于调节离岸市场流动性，对离岸外汇市场供需构成影响[5] - 通过发行离岸人民币央行票据可与市场沟通、释放政策信号，有助于稳定市场预期[5] 历史发行情况 - 2025年以来中国人民银行已分别于1月、2月、6月、8月、9月在香港招标发行中央银行票据[5] - 历史发行规模分别为600亿元、600亿元（2期）、300亿元、450亿元（2期）、600亿元[5] - 香港离岸人民币央票受到海内外多种类型投资机构广泛欢迎，投标倍数一般在2倍以上[5] 政策背景与市场意义 - 货币政策执行报告显示要坚持有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，防范汇率超调风险[6] - 在全球贸易不确定性持续背景下，发行香港离岸人民币央票为离岸市场丰富了人民币投资选择[5] - 常态化香港央票发行机制对巩固提升香港国际金融中心地位、推动人民币国际化具有重要意义[5] 同日货币政策操作 - 中国人民银行当日开展3000亿元7天期逆回购操作，因有1900亿元7天期逆回购到期，实现净投放1100亿元[6] - 逆回购操作利率为1.40%，与此前持平[6]