海南自贸港全岛封关运作进展 - 全岛封关运作软硬件条件已准备就绪，海关监管制度体系已建设完成，封关运作测试演练全面推进，确保2025年12月18日平稳有序启动 [1] - 全岛封关运作是海南自贸港建设的标志性工程，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的自由化便利化政策制度 [2] 海关监管制度体系构建 - 海关总署已发布《海关对海南自由贸易港监管办法》等5项核心制度，海口海关细化制定了12项关级配套制度，监管制度体系已建成 [3] - 监管办法明确分线管理制度，体现“一线放开什么，二线就管住什么”，在保证监管需要的同时最大程度简化“二线”申报 [4] “二线”监管操作与设施准备 - 对出岛货物实施分类管理，在二线口岸设置海关监管和非监管通道，仅零关税、加工增值免关税等三类货物需经监管通道出岛，其余货物可通过非监管通道自由流通 [4] - 截至目前，10个“二线口岸”已通过国家验收，监管设施设备已具备启用条件 [5] 离岛免税政策调整与市场表现 - 离岛免税政策新增2个大类和3个细类商品，将离境旅客纳入享惠范围，允许6类国内商品在离岛免税店销售 [6] - 新政策实施半个月内，海关监管离岛免税销售金额达13.25亿元，同比提升28.52% [6]

海南自贸概念股市场表现 - 今日早盘海南自贸概念股逆市拉升，板块整体涨幅高达3.8%，领涨两市 [1] - 欣龙控股开盘1分钟即被直线拉升至涨停，股价报7.38元，涨幅9.99% [1][2] - 海南海药在5分钟内封死涨停板，海马汽车、海南矿业、康芝药业等陆续涨停 [1] - 截至14时，康芝药业20%涨停，欣龙控股、海南海药、海马汽车、海南矿业、永泰能源、安通控股10%涨停 [4] 海南自贸港核心政策利好 - 海南自贸港全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动，实施"一线放开、二线管住、岛内自由"的政策制度 [4] - 封关后"零关税"商品范围将大幅扩大，由目前的1900个税目增至约6600个税目，覆盖约74%的商品 [4] - 加工增值免关税政策实现多项突破，包括降低企业享惠门槛、扩大进口料件范围、优化增值计算方式 [2][4] - 截至今年9月，海南交通工具及游艇"零关税"政策项下进口货值98.34亿元，减免税款25.85亿元，享惠企业388家 [6] 政策红利具体案例 - 海南航空引进空客A330客机，受益于"零关税"政策，享受减免税款约1.14亿元 [4] - 中州航空引进两架波音777型全货机，货值共13.97亿元，减免税款1.97亿元 [5] - "零关税"政策已实现海、陆、空三类享惠商品全覆盖，惠及飞机、轮船、游艇、多功能乘用车等领域 [5] 离岛免税政策优化 - 离岛旅客免税购物政策调整，将于11月1日起实施，扩大离岛免税商品范围，由45大类提高至47大类 [8] - 允许服装服饰、鞋帽等国内商品进入离岛免税店销售，退（免）增值税、消费税 [8] - 离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁，允许离境旅客享受离岛免税政策 [8] 机构解读与投资逻辑 - 华创证券指出，离岛免税政策的优化有望催化免税销售额与客单价的同步提升，带来显著业绩弹性 [9] - 国信证券表示，封关运作是投资逻辑分水岭，主题从B2C消费转向B2B产业升级和高附加值服务业 [9] - 未来重点关注三大核心投资逻辑：现代物流与贸易服务、高新技术与绿色能源、超越免税的"旅游+" [9] - 财通证券认为，海南自贸港短期内将通过政策优势承接供应链重构红利，长期取决于制度创新 [10]

政策调整核心内容 - 财政部发布公告调整海南离岛旅客免税购物政策 [1] - 政策调整涉及免税购物年龄和适用人群范围 [1] 免税购物年龄调整 - 离岛旅客免税购物最低年龄由年满16周岁提高至年满18周岁 [1] 离岛且离境旅客政策 - 允许离岛且离境旅客享受离岛免税购物政策 [1] - 离岛且离境旅客定义为年满18周岁、已购买从海南离境机票或船票、持有效证件并实际离境的国内外旅客包括海南省居民 [1] - 此类旅客购物金额计入每年10万元人民币免税购物额度且不限次数 [1] - 免税商品品类及每次购买数量限制按照附件执行 [1] - 旅客可在离岛免税店或经批准网上窗口购买免税品凭购物凭证在机场港口指定区域提货并一次性随身携带离岛 [1]