行业动态与供给冲击 - 湖北省多城出现空气污染过程 部分城市达重度污染 导致多家化工企业停产、减产、限产[1] - 湖北作为国内磷化工产业核心区 其开工受限将对新能源电池关键上游材料——工业一铵、净化湿法磷酸、磷酸铁（锂）的供给产生直接影响[1] 行业基本面与趋势 - 磷化工终端磷酸铁锂需求向好 叠加电力成本上涨 多数磷化工产品涨价[1] - 磷矿采选壁垒提升、磷石膏处理难度高或导致磷矿石供给增量低于预期 价格中枢有望保持高位[1] - 下游磷化工产品格局持续优化助力企业保持经营稳健[1] - 多数企业收敛磷酸铁（锂）等资本开支 2025年以来磷酸铁（锂）产业链景气有所修复[1] - 在经营业绩稳健、经营性现金流充足基础上 企业现金分红动力进一步提升[1] - 看好“采、选、加”一体化的磷化工企业壁垒稳固[1] 相关公司业务 - 川恒股份磷化工产品板块主要为磷酸二氢钙、磷酸一铵、磷酸及磷酸铁的生产、销售[2] - 云天化主要业务是化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流[2] - 云天化在云南、重庆等省市自治区建有10余个生产基地 产业规模位居国内前列[2]