报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 俄罗斯被制裁后有利于欧佩克继续增产，沙特王储11月中旬访美，预计生产配额上调将持续，欧佩克实际供应量取决于沙特生产意愿；油价短期区间震荡，中期空头配置 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 12月交货的纽约商品交易所轻质原油期货价格跌1.16美元，收于每桶60.15美元，跌幅1.89%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格跌1.22美元，收于每桶64.40美元，跌幅1.86%；SC原油主力合约收跌1.78%，报458元/桶 [1] - 沙特阿美CEO称即便西方制裁俄石油公司前，全球原油需求就强劲，预计明年石油需求增长110 - 140万桶/日，未来数十年油气仍是全球能源重要组成部分 [1] - 10月28日油价连续三日走低，欧佩克+倾向12月再次小幅增产，此前美制裁俄油企提振油价，投资者思考制裁有效性，国际能源署署长称制裁对油价影响有限 [1] - 伊拉克石油部长称伊拉克石油日均出口360万桶，库尔德斯坦地区原油出口约19.5万桶/日，产能550万桶/日，承诺遵守欧佩克440万桶/日配额 [1] - 乌克兰总统称将扩大对俄炼油厂打击范围 [1] 投资逻辑 俄罗斯被制裁有利于欧佩克继续增产，沙特王储11月中旬访美，预计生产配额上调持续，欧佩克实际供应量取决于沙特生产意愿 [2] 策略 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险：美国收紧俄罗斯石油制裁，中美贸易谈判取得突破性进展、中东冲突导致大规模断供 [3]