全球石油供需预测更新 - 2025年全球石油需求增长预测被下调至71万桶/日 [1] - 2026年全球石油需求增速预测维持在69.9万桶/日，总需求预计平均达1.045亿桶/日 [1] 全球石油供应预测 - 2026年全球石油供应增长预测从210万桶/日上调至240万桶/日，总供应量预计为1.085亿桶/日 [1] - 2025年全球石油供应预计将增加300万桶/日 [1] 欧佩克+供应情况 - 2025年欧佩克+供应量预计增长140万桶/日，非欧佩克+供应量预计增长160万桶/日 [1] - 2026年欧佩克+供应量预计增长120万桶/日 [1] - 9月欧佩克+供应量增加了100万桶/日 [1]

油价核心驱动因素 - 油价受到结构性看跌因素与短期地缘政治风险的双重影响 [1] - 长期压力包括电动汽车普及率上升和供应增加预期持续打压市场情绪 [1] - 俄罗斯-乌克兰冲突再度紧张引发波动 例如无人机袭击库尔斯克核电站事件增加了不确定性 [2] - 基本面倾向于供应过剩 但地缘政治使风险溢价维持高位 预计原油价格将维持区间波动直至出现更明确方向 [3] 2025年需求预测分歧 - 国际能源署预测2025年全球石油需求增长仅为68万桶/日 [3] - 石油输出国组织预测需求增长几乎翻倍 达到130万桶/日 [3] - 美国能源信息署预测居中 为98万桶/日 [3] - 美国能源信息署预计布伦特原油价格将从2025年7月的71美元降至年底的58美元 并在2026年初可能跌至50美元 [4] - 国际能源署同意供应增速快于需求的观点 预计未来两年全球石油库存将每日增加数十万桶 [4] - 石油输出国组织持相反观点 认为市场可能在2026年初面临短缺 [4] 供应面动态 - 石油输出国组织在8月意外加快增产步伐 计划于2025年9月完全结束自愿减产 比原计划提前整整一年 [5] - 仅在9月份 石油输出国组织就向市场增加超过50万桶/日的供应量 [5] - 石油输出国组织声称增产是为防止未来出现短缺 并指出当前库存已处于低位 [6] - 批评者认为此举可能加剧短期供应过剩 进一步压低价格 导致交易员对未来几个季度持看跌倾向 [6] 预测方法差异 - 各机构预测方法不同是产生分歧的原因之一 国际能源署今年已多次修正其历史需求估算 导致其未来预测稳定性较低 [7] - 在对中国的看法上存在巨大差异 国际能源署预计2025年中国新增需求仅为9万桶/日 主因是电动汽车和公共交通 [8] - 石油输出国组织和美国能源信息署均预计中国新增需求将超过20万桶/日 认为中国需求依然强劲 [8] - 对于美国和欧洲等发达经济体 国际能源署预计需求下降 而石油输出国组织预计小幅增长 这些分歧增加了交易员信赖单一预测的难度 [8] 短期价格展望 - 随着更多石油进入市场且主要机构预期需求放缓 短期预测倾向于看跌 [9] - 美国能源信息署的价格展望尤其疲弱 石油输出国组织增加的供应加剧了这一担忧 [9]

供应预测调整 - 国际能源署上调2025年全球石油供应预测至增加250万桶/日 较此前预测210万桶/日增加40万桶/日 [1] - 供应量增加主要源于石油输出国组织及OPEC+的增产决定 [1] - 非OPEC产油国今明两年仍将推动供应增长 [1] 需求预测调整 - 国际能源署下调2025年全球石油需求增长预测至68万桶/日 较此前预测70万桶/日减少2万桶/日 [1] - 需求预测下调基于主要经济体需求疲软和消费者信心低迷的考量 [1] - 预计石油需求不会出现快速复苏 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月10日纽约商品期货交易所WTI 7月原油即期合约收盘下跌0.31美元/桶至64.98美元/桶跌幅0.47%，洲际交易所布伦特8月原油即期合约收盘下跌0.17美元/桶至66.87美元/桶跌幅0.25% [1] - 5月OPEC原油产量增幅低于目标，伊拉克减产，沙特和阿联酋增产幅度低于允许范围，上月欧佩克石油产量为每日2675万桶，较4月增加15万桶/日，而五个OPEC成员国应将产量提高31万桶/日 [2] - EIA预计2025年全球石油产量为1.044亿桶/日，较此前上调30万桶/日，预计2025年全球石油需求为1.035亿桶/日，较此前下调20万桶/日 [3] - 美国收紧对伊朗制裁及中美贸易谈判前景乐观使油价在当前位置有支撑，季节性旺季油价有向上动力但上升空间不大，上方压力来自关税政策和OPEC+增产决心，远期供应增长需求受限，油价仍有下挫空间 [4] 根据相关目录分别进行总结 原油期货价格情况 - 6月10日纽约商品期货交易所WTI 7月原油即期合约收盘下跌0.31美元/桶至64.98美元/桶跌幅0.47%，洲际交易所布伦特8月原油即期合约收盘下跌0.17美元/桶至66.87美元/桶跌幅0.25% [1] OPEC+产量情况 - 5月OPEC原油产量增幅低于目标，伊拉克减产，沙特和阿联酋增产幅度低于允许范围，上月欧佩克石油产量为每日2675万桶，较4月增加15万桶/日，而五个OPEC成员国应将产量提高31万桶/日 [2] EIA预测情况 - EIA预计2025年全球石油产量为1.044亿桶/日，较此前上调30万桶/日，预计2025年全球石油需求为1.035亿桶/日，较此前下调20万桶/日 [3] 后市展望情况 - 美国收紧对伊朗制裁及中美贸易谈判前景乐观使油价在当前位置有支撑，季节性旺季油价有向上动力但上升空间不大，上方压力来自关税政策和OPEC+增产决心，远期供应增长需求受限，油价仍有下挫空间 [4]