市场趋势与动能 - 标普500指数和纳斯达克指数的趋势和动量表现强劲，且当前正处于季节性看涨时期（11月、12月）[3] - 市场内部结构表现疲软，上周有9%的标普500成分股触及52周新低[4] - 25%的市场成分股价格位于其52周低点的10%范围以内，显示市场出现分化[4] 技术指标分析 - 当前市场尚未触及50日移动平均线的天数已达145个交易日，此为自1990年以来第三长的纪录，且正接近2007年创下的147天第二长纪录[2] - 市场设定使得其至少将测试50日移动平均线，标普500指数更可能下探至6400-6500点水平以充分释放风险[5] - 黄金价格在几周前曾高于其200日移动平均线约30%，此为过去20年来最大的价差幅度[13] 市场情绪指标 - 认沽认购比率（put call ratio）处于年内低点（基于5日和20日移动平均），显示市场对风险对冲的需求极低，情绪自满[6][7] - 全美主动投资经理人协会（NAAIM）的持仓曝光度上周达到100%，为自去年7月以来的最高水平，表明投资经理极度乐观或自满[8] 资产表现关联 - 比特币与纳斯达克指数在过去几年间存在紧密的价格相关性，比特币近期的相对弱势对纳斯达克指数而言是一个警示信号[11] - 比特币价格已跌破110,000美元的初始支撑位，100,000美元的心理关口成为市场焦点[9][10] - 黄金价格年内迄今仍上涨约51%，但月度图表显示其价格已处于高位，可能面临进一步回调并测试其50日移动平均线[12][14]