12月29日，白银上演"蹦极跳"，早盘一度上涨5.3%，摸高83.971美元/盎司，一度逼近84美元/盎司，不 过很快就出现跳水走势，盘中连续击穿83美元、82美元、81美元等9个整数关口。截至北京时间18点， 最低跌至74.215美元/盎司，一日之内涨跌近10美元/盎司，盘中振幅达到12.3%。在分析人士看来，白银 因市场规模小、流动性弱而波动剧烈。年内白银价格涨幅远超黄金，其根本原因在于独特的工业属性与 深度的供需错配。展望后市，白银市场预计将呈现高波动与基本面支撑并存的复杂格局。 值得关注的是，近两个交易日，银价波幅明显放大，在上周五（12月26日）白银价格单日涨约10%，创 下2008年以来的最大单日涨幅。2025年迄今，银价年度最大涨幅超过了185%，即便自早盘高点回落， 银价迄今年涨幅也仍在160%左右，有望实现1979年以来的最佳年度表现。 受供应紧张、工业和投机需求上升的推动，2025年二季度以来，白银的表现大幅强于黄金，金银比也从 4月份触及的104左右的水平快速回落至60以下，12月29日早盘甚至一度触及55左右的水平。特别是在12 月，现货白银价格连续突破60美元、70美元和80美元三个 ...

现货白银价格上周五逼近80美元/盎司后，周一亚太交易时段更是一度站上83美元/盎司上方，刷新历史 新高，但稍后高位跳水，一度跌破75美元，日内振幅达9美元。截至下午2点半左右，白银价格交投在79 美元附近。即便如此，白银被认为仍有望实现160%以上的年涨幅，若真如此，也将录得自1979年以来 的最佳年度表现。 但在今日过山车行情后，市场对白银的投机和高杠杆风险被引爆的担忧加剧。芝加哥商品交易所 （CME）于12月12日将白银保证金上调了10%后，又宣布将在当地时间12月29日收盘后，全面上调包括 黄金、白银、锂等多类金属期货的履约保证金。这意味着，2026年3月到期的白银期货合约初始保证金 将被上调到2.5万美元。历史上，类似操作曾引发白银暴跌。 结构性供需失衡 地缘政治风险升温提振了避险资产需求，以及市场对美联储2026年进一步降息的预期均利好银价。上周 五，金银创新高的背景是中东、东欧、拉美等地的地缘政治风险高企。衡量美元强势的关键指标——彭 博美元现货指数上周下跌0.8%，为6月以来的最大单周跌幅。美元走软通常也对贵金属有利。 今年以来，由全球央行购买量增加、交易所交易基金（ETF）流入以及美联储连续三 ...