文章核心观点 - 赛诺菲宣布以约22亿美元现金收购美国疫苗公司德纳维制药，以扩充其疫苗产品组合并强化在成人疫苗接种市场的布局 [1] - 此次收购是赛诺菲2025年为拓展疫苗业务和实现多元化、降低对核心药物依赖而进行的系列收购之一 [2] - 收购交易宣布之际，正值美国疫苗政策调整、行业面临挑战，且赛诺菲自身一款在研药物遭遇监管挫折 [2] 交易详情 - 赛诺菲将以每股15.50美元的价格，总计约22亿美元（约合19亿欧元）现金收购德纳维制药全部股份 [1] - 收购价格较德纳维制药12月23日11.13美元的收盘价溢价39% [1] - 交易已获德纳维制药董事会批准，预计将于2026年第一季度完成 [1] - 赛诺菲将使用公司现有现金储备支付，且预计该交易不会对其2025年的财务业绩预期产生影响 [1] 收购战略与资产 - 收购旨在扩充赛诺菲目前以流感疫苗为核心的疫苗产品组合，并强化其在成人疫苗接种领域的市场布局 [1] - 赛诺菲将获得德纳维制药的核心资产，包括已在美国上市的成人乙型肝炎疫苗Heplisav-B，以及一款处于早期临床试验阶段的实验性带状疱疹疫苗Z-1018 [1] - 目前，赛诺菲的疫苗产品已覆盖流感、呼吸道合胞病毒、脑膜炎、百日咳等多个适应症 [1] 公司近期收购活动 - 这是赛诺菲为拓展疫苗业务在2025年完成的第二笔收购 [2] - 2025年以来，公司已完成多笔收购交易，包括以15亿美元收购英国私营生物科技公司Vicebio，以及此前完成的对美国罕见病药企蓝图医药的收购（后者交易总价值最高可达95亿美元） [2] - 这些收购举措均旨在实现业务多元化，降低对旗下重磅哮喘药物度普利尤单抗的依赖 [2] 行业与监管背景 - 美国疫苗政策正经历重大调整，美国卫生部长对疫苗领域持批评立场，已削减疫苗研究经费并撤换了美国疾病控制与预防中心负责人 [2] - 近期，美国疾控中心的顾问委员会取消了一项长期建议，不再建议所有美国新生儿接种乙肝疫苗 [2] - 赛诺菲此前曾表示，疫苗接种率下降部分源于围绕疫苗的“负面舆论氛围” [2] - 竞争对手葛兰素史克也曾警告美国疫苗销售面临压力 [2] 公司近期研发动态 - 在宣布此次收购的数分钟前，赛诺菲刚刚披露其用于治疗多发性硬化症的在研药物托布替尼未能获得美国食品药品监督管理局的批准 [2] - 赛诺菲研发负责人表示，对于FDA的这一决定，公司深感失望，并将致力于与监管机构继续沟通 [2]

收购交易 - 赛诺菲同意以约22亿美元现金收购德纳维制药 [1] - 收购报价为每股15.50美元，较德纳维制药前一日收盘价溢价39% [1] - 收购旨在扩充公司疫苗产品线，强化其在成人疫苗接种领域的市场布局 [1] - 交易预计不会对公司2025年财务指引产生影响，并有望于2026年第一季度完成 [1] 收购标的与战略意义 - 通过此次收购，赛诺菲将获得一款已在美国上市的乙肝疫苗，以及一款处于早期人体试验阶段的实验性带状疱疹疫苗 [1] - 公司现有疫苗产品组合已覆盖流感、呼吸道合胞病毒、脑膜炎、百日咳等多个适应症 [1] 研发挫折 - 在宣布收购前数分钟，赛诺菲披露其在研多发性硬化症药物tolebrutinib遭到美国食品药品监督管理局的审批否决 [1] - 公司此前曾表示该药物审批进程大概率会延迟，监管机构预计于2026年初给出进一步指导意见 [2] - 公司研发主管表示，FDA的裁定与此前反馈的意见相比出现了重大且实质性的方向转变，公司对此决定深感失望 [3] - 公司表示将致力于与FDA继续沟通，为这款药物探寻后续可行的推进路径 [3]