报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面供应趋稳需求小幅增加 但二育进场积极性偏弱观望为主 对价格支撑弱 或主要以震荡为主 期货方面 春节前生猪供应有望保持小幅度增加态势 2601合约需求弹性仍在 但10月二育压栏相对集中 养殖户多存惜售增重情绪 叠加产能持续释放 或对春节前形成双重供应压力 中长期继续震荡偏弱为主 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面 24日生猪主力2601合约小幅高开后冲高回落 尾盘收阳 最高11480元/吨 最低11360元/吨 收盘报11400元/吨 较昨日跌0.04% 指数总持仓增加7940手至381487手 [7] - 现货方面 24日全国外三元均价11.57元/公斤 较昨日跌0.04元/公斤 [7] - 供应端 长期看 截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势 10月二育及压栏集中增加春节前供应压力 短期11月计划销售2666万头总量环比10月实际销量下降 -3.27% 日均持平 多个区域月度销售进度仍稍缓慢 [8] - 需求端 栏舍利用率处于高位 春节前补栏时机已过 二次育肥观望为主 天气持续降温 带动终端居民消费继续上升 且腌腊灌肠小幅增加 屠宰企业订单增加 屠宰企业开工率和屠宰量小幅增加 11月24日样本屠宰企业屠宰量17.28万头 较昨日减少0.13万头 周环比减少0.67万头 月环比增加1.04万头 [8] 数据概览 - 截止11月21日当周 自繁自养生猪头均利润 -96.6元/头 周环比减少25元/头 外购仔猪养殖利润 -273元/头 周环比增加2元/头 [18] - 截至11月21日当周 采购110公斤育肥至140公斤成本为14.47元/公斤 较上周上调0.04元/公斤 125公斤育肥至150公斤成本为14.89元/公斤 较上周上调0.04元/公斤 [18] - 截止11月21日当周 生猪出栏均重128.81公斤 较上周增加0.33公斤 周环比增幅0.26% 较上月增加0.91公斤 月环比增幅0.71% 较去年同期增加2.08公斤 年同比增幅1.64% [18]