价格表现 - 玉米期货主力合约8月7日报收2267元/吨，单日涨幅0.53% [1] 库存与物流数据 - 截至8月1日北方四港玉米库存190.5万吨，周环比减少20.1万吨 [2] - 当周北方四港下海量24万吨，周环比减少15.3万吨 [2] - 巴西7月第5周玉米装运量243.4万吨，同比去年8月的355.39万吨下降31.5% [2] - 巴西日均装运量10.58万吨/日，较去年8月15.45万吨/日减少31.51% [2] 国际贸易动态 - 美国2024/25市场年度玉米出口净销售预计介于20-40万吨（截至7月31日当周） [2] - 美国2025/26市场年度玉米出口净销售预期达130-250万吨 [2] - 阿根廷首批对华玉米出口正式启运 [3] 供需基本面 - 巴西二季玉米收获进入尾声，丰产局面未改但收获进度偏慢 [3] - 美国新季玉米种植面积同比增加，优良率表现较好 [3] - 小麦在部分区域仍存在替代优势 [3] - 养殖利润一般且深加工持续亏损，下游大规模补库动力不足 [3] - 新玉米上市临近，叠加拍卖进口玉米出库，供需格局趋于宽松 [3] 机构观点与操作策略 - 外盘受北半球天气稳定及丰产压力影响，短期或延续寻底走势 [3] - 国内市场存在陈粮投放与区域供应收紧的矛盾，下行空间受限 [3] - 玉米09合约支撑区间下移至2220-2230元/吨，压力区间2430-2450元/吨 [3] - 操作上建议空单逢低减持，期权策略考虑卖出宽跨式组合或虚值看涨期权 [3] - 中期对玉米期价维持震荡偏空判断 [3]