熊猫债系列指数发布 - 中国工商银行与中央国债登记结算有限责任公司联合发布国内首个反映熊猫债市场情况的债券系列指数“中债—工行熊猫债系列指数” [1] - 该系列指数包含“中债—工行熊猫债AAA指数”和“中债—工行熊猫债30指数” [1] - “中债—工行熊猫债AAA指数”旨在反映熊猫债市场整体走势，其成分券覆盖市场80%发行人和全部发行人类型 [1] - “中债—工行熊猫债30指数”旨在反映代表性发行人市场表现，优选存量规模处于市场前30位的发行人，其成分券认可度高、流动性好 [1] 熊猫债市场发展历程与现状 - 熊猫债市场自2005年试点启动已走过20年，经历了初期严格规范、政策放宽、制度完善和深化改革等多个阶段 [2] - 市场在近几年进入加速扩容期，2023年熊猫债发行总额为1544.5亿元，2024年发行总额为1948亿元 [2] - 2025年7月，熊猫债累计发行规模突破1万亿元 [2] - 发行人类型已覆盖国际开发机构、外国政府、境外金融机构及非金融企业4类 [2] - 2025年外国政府类机构、国际开发机构和跨国企业熊猫债发行活跃，较2024年全年大幅上升 [2] 市场发展的驱动因素 - 人民币国际化步伐加快，2016年人民币被纳入IMF特别提款权货币篮子，推动熊猫债成为人民币境外融资的重要渠道 [1] - 政策环境不断优化，制度型开放持续深化，资金跨境使用、会计审计与信息披露等规则与国际接轨，便利度明显提升 [3] - 产品谱系更丰富，绿色、可持续挂钩等创新品种增多，期限结构趋于中长期化 [3] - 境内相对较低的融资成本优势持续吸引境外发行人，结合中国经济的稳定增长预期，增强了市场吸引力 [4] 系列指数的意义与影响 - 首个系列指数的发布具有里程碑意义，将显著提升市场透明度和流动性，为熊猫债市场发展注入新动能 [3] - 该系列指数将为市场参与者提供权威基准和跟踪标的，有助于吸引更多境外投资者参与中国债券市场 [3] - 指数的推出对推进人民币国际化、扩大高水平对外开放具有积极意义，将进一步推动熊猫债市场扩容提质和规范发展 [3] - 指数的发布为熊猫债发行和相关衍生品的设计与发行打下了基础，有助于以“指数+衍生品”推动市场深化与产品创新 [3] - 通过提供标准化、可跟踪的基准，有助于开发挂钩指数的结构化产品及风险管理工具，从而拓展市场深度，引导投资策略多元化 [3] 市场前景与功能 - 熊猫债正迎来前所未有的发展机遇，市场发展空间广阔 [4] - 熊猫债市场扩容有利于构建向境外输出人民币的市场化渠道，提升境内债券市场的国际吸引力 [2] - 市场有利于构建起以熊猫债为支点的人民币国际环流，进一步拓展人民币国际投融资职能 [2] - 熊猫债已成为推动人民币国际化的重要力量之一，为境外机构提供重要的人民币融资渠道 [4] - 市场功能正由融资通道向高质量投融资平台演进 [3]