公司股价表现 - 12月9日，港股泡泡玛特股价继续下挫，截至发稿前下跌4.94% [2] - 前一交易日公司股价大跌8.49% [2] - 与8月高点相比，公司股价累计下跌约44%，市值蒸发超2000亿港元（约合人民币超1800亿元） [2] 产能与产品策略 - 为应对需求激增，泡泡玛特将其Labubu产品线的产能从上半年的1000万只大幅提升至年底月均5000万只 [2] 行业观点与警示 - 德银研报警示，对于依赖独特设计与稀缺性驱动的潮流玩具品牌而言，大规模量产往往是热度消退的前兆 [2]

股价表现与市场情绪 - 12月8日公司股价开盘闪崩，收盘跌近8.5%，为六周多来最大单日跌幅[1] - 公司股价近一个月累计下跌超过14%，与8月高点相比跌幅约40%，市值蒸发超过1800亿港元[1] - 市场看空情绪升温，12月8日沽空金额达10.92亿港元，较上一交易日大幅上升210.58%，较近30个交易日均值上升47.35%[3] - 12月8日沽空比率为19.23%，较近30个交易日沽空比率均值的偏离幅度为-17.33%[3] - 自12月2日至12月8日，公司卖空股数从111.06万股增至161.70万股，同期卖空金额从2.41亿港元大幅上升至6.23亿港元[3] 近期交易数据 - 根据Wind数据，12月8日公司收盘价为200.40港元，成交金额为56.87亿港元，沽空金额10.92亿港元[4] - 12月5日公司收盘价为219.00港元，当日上涨1.67%，成交金额14.10亿港元，沽空金额3.51亿港元[4] - 12月4日公司收盘价为215.40港元，微跌0.28%，成交金额16.77亿港元，沽空金额3.32亿港元[4] - 12月3日公司收盘价为216.00港元，下跌1.28%，成交金额14.01亿港元，沽空金额3.66亿港元[4] - 12月2日公司收盘价为218.80港元，上涨1.67%，成交金额19.23亿港元，沽空金额2.41亿港元[4] 业绩与产品动态 - 公司2025年第三季度整体收益同比激增245%至250%，主要得益于Mini Labubu、SP不眠剧场等新品推出，以及二季度预售发货的收入确认[5] - 核心IP Labubu延续全球热度，成为关键增长动力[5] - 11月13日晚Labubu新品上市后，市场热度明显下降，其在二级市场的溢价已明显回落[5] - Labubu隐藏款在二级市场的溢价幅度缩水超过50%，而3.0及4.0常规款在二手平台售价已跌破官方零售价[5] - 为应对需求激增，公司将Labubu产能从上半年的1000万只大幅提升至年底月均5000万只[5]