外卖补贴大战对乳业的影响 - 外卖平台竞争白热化 美团日订单量超过1.5亿单 淘宝闪购日订单连续突破1亿单 通过免费奶茶、0元购、满减等补贴策略刺激消费[1] - 三足鼎立格局形成 京东、阿里、美团持续竞争 外卖补贴呈现常态化趋势[4] 包装液态奶业务承压 - 主要乳企液奶收入显著下滑 蒙牛2025上半年收入321.92亿元同比下降11.22% 光明收入66.05亿元下降8.64% 伊利收入361.26亿元下降2.15%[6] - 现制茶饮形成替代效应 行业预计挤占乳品消费比例达10% 外卖大促期间茶咖饮品订单占比超50% 立秋三日大促总订单超6亿单[9] - 低价现制饮品压制包装奶消费 外卖补贴使奶茶价格与安慕希产品相当 直接冲击终端消费需求[8][9] B端乳品原料需求激增 - 茶饮品牌销量爆发式增长 蜜雪冰城立秋日售7500万杯 瑞幸首日售2000万杯 茉莉奶白单店日销5000杯[11] - 乳制品原料用量井喷 风味厚奶、芝士乳饮、冷萃厚牛乳等需求快速上升 行业预估奶茶行业营收增长20%[11] - 中小品牌采购量翻倍 原料采购成本得以下调 因订单量增长获得议价能力[11][12] 现制奶饮品牌分化发展 - 一鸣食品转型供应链模式 加盟店占比75% 2025中期总营收14.01亿元增长2.12% 净利润4291万元增长21.73%[14][18] - 单店营收提升至75万元 通过向加盟商销售设备及原料获利 规模效应强化成本优势[17][18] - 直营模式面临补贴压力 兰熊鲜奶需承担部分平台补贴 满减券平台与商家出资比例达1:2[20] - 流量曝光提升品牌知名度 现制奶饮占比达15.1% 单杯售价19-22元[13][22] 行业长期趋势与挑战 - 消费习惯结构性迁移 现制饮品以"便利、新鲜、有颜有料"特性占据年轻消费者心智 挤压包装饮品存储空间[23] - 终端价格战或传导至上游 若补贴持续可能导致价格体系崩塌 品牌商将向原料供应商压缩成本[25] - 乳企转型方向明确 可布局B端连锁餐饮赛道或切入现制奶饮领域 当前市场尚未出现头部品牌[27]