市场环境与价格趋势 - 2025年风机招标价格小幅回升，主要归因于行业自律公约防止低价恶性竞争、政策整治“内卷式”竞争以及业主更倾向于高质量高性能机组 [2] 技术研发与成本优化 - 公司通过风电机组关键参数迭代优化、LAC系统降载、桨叶优化统型、应用超高扭矩密度齿轮箱等新技术提升主力机组成本竞争力 [3] - 基于设备运营数据，将研发延伸至桨叶等核心部件自研，以提升毛利率 [3] 海外业务拓展 - 2024年公司海外中标容量同比增长超100%，连续两年保持翻倍增长 [3] - 在中东、北非等市场实现突破并首次获取项目订单 [3] - 未来将加速全球战略布局，加大新业主开拓力度以提升海外订单规模 [3] 海上风电业务布局 - 已在大连太平湾和温州洞头投资建设“一南一北”海上风电总装基地 [4] - 发挥浙江省内资源禀赋及国企优势，谋划实施一批近、远海风电项目 [4] - 积极关注大连、广东等深远海市场，2025年已中标浙江部分深远海项目 [4] 未来增长驱动因素 - 政策持续推动新能源行业发展 [4] - 技术进步提升风电在新能源中的战略地位 [4] - 海上海外市场快速扩展 [4] - 公司行业认可度与市场份额提升 [4] - 公司其他业务板块增长 [4]

编号： | 投 资 | 者 关 | 系 活 | √特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | --- | --- | | 动类别 | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | □现场参观 | | | | | □其他 | | 参 与 | 单 位 | 名 称 | 招商证券 赵旭，百年资管 别依田，浙商资管 吴达威，磐 | | 及人员姓名 | | | 厚动量 顾圣英，上银基金 罗项天，鑫元基金 汪壑，惠理 | | | | | 基金 高云波，中银证券 顾真 | | 时间 | | | 2025 年 12 月 12 日 | | 地点 | | | 运达股份会议室 | | 上 市 | 公 司 | 接 待 | 董事会办公室主任兼证券事务代表 马帅帅 | | 人员姓名 | | | 投资者关系经理 葛伟威 | | | | | 1、请介绍一下公司 2025 年 1-9 月订单情况？ | | | | | 答：2025 年 1-9 月，公司新增订单 18,131.12MW；截止 2025 | | 投 资 | 者 关 | 系 活 | 年 9 月底，累计在手订单 46 ...

订单情况 - 2025年1-9月公司新增订单18,131.12 MW [2] - 截至2025年9月底累计在手订单46,868.05 MW [2] - 在手订单中6MW及以上风电机组占比最高，达37,508.33 MW [2] - 4MW-6MW（不含6MW）风电机组8,366.02 MW [2] - 2MW-4MW（不含4MW）风电机组993.70 MW [2] 风机价格回升原因 - 国内12家整机商签订自律公约解决低价恶性竞争问题 [3] - 国家级会议强调防止"内卷式"竞争，部分业主调整招标规则 [3] - 行业对风机质量和可靠性重视度提高，业主倾向高质量机组 [3] 盈利能力改善措施 - 通过关键技术参数迭代优化和LAC系统降载提升成本竞争力 [3] - 应用桨叶优化统型、超高扭矩密度齿轮箱等新技术 [3] - 基于设备运营数据自研核心部件（如桨叶）提升毛利率 [3] 海外业务发展 - 中国陆上风电技术水平和供应链保障能力处于世界一流 [3] - 2024年公司海外中标容量同比增长超100% [4] - 在中东、北非等市场实现突破并首次获取项目订单 [4] - 未来将加速全球战略布局，提升海外订单规模 [4] 海上风电布局 - 在大连太平湾、温州洞头投资建设"一南一北"海上风电总装基地 [4] - 发挥浙江省内资源禀赋优势，实施谋划近、远海风电项目 [4] - 积极关注大连、广东等地深远海市场，2025年已中标浙江深远海项目 [4]

订单情况 - 2025年1-9月新增订单18,131.12兆瓦 [2] - 截至2025年9月底累计在手订单46,868.05兆瓦 [2] - 在手订单中6兆瓦及以上风电机组占比最高，达37,508.33兆瓦 [2] - 4兆瓦-6兆瓦（不含6兆瓦）风电机组为8,366.02兆瓦 [2] - 2兆瓦-4兆瓦（不含4兆瓦）风电机组为993.70兆瓦 [2] 市场环境与盈利能力 - 风机招标价格在2025年小幅回升 [2][3] - 行业通过自律公约解决低价恶性竞争等问题 [3] - 公司通过技术研发和产品性能提升改善盈利能力 [3] - 应用LAC系统降载、桨叶优化统型等新技术进行设计优化 [3] - 基于运营数据自研核心部件（如桨叶）以提升毛利率 [3] 海上风电发展规划 - 形成"一南一北"海上风电总装基地布局（大连太平湾、温州洞头） [3][4] - 发挥浙江省资源禀赋和省属国企优势，谋划近、远海风电项目 [4] - 积极关注大连、广东等地的深远海市场 [4] 新能源电站业务 - 2025年1-6月新增新能源项目核准/备案权益容量605.98兆瓦 [4] - 截至2025年6月末累计权益并网容量1,203.11兆瓦 [4] - 2025年上半年发电收入2.24亿元，同比增长31.08% [4]

公司战略布局 - 公司深耕浙江并积极布局沿海省份市场，力争海上风电排名行业领先 [1] - 先后在大连太平湾、温州洞头两地投资建设海上风电总装基地，形成"一南一北"海上风电基地布局 [1] - 积极关注大连、广东等地的深远海市场 [1] 资源与项目规划 - 充分发挥浙江省内资源禀赋优势及省属国企优势 [1] - 在省内实施谋划一批近海风电项目和远海风电项目 [1]