公司财务表现 - 2025年第一季度营收246.9亿美元同比增长5% 归母净利润25.54亿美元同比增长34% [2] - 2024财年第三财季营收231.6亿美元同比增长近4% 净利润26.2亿美元实现扭亏 [8] - 流媒体业务2024财年第三财季营收63.8亿美元 营业利润4700万美元（去年同期亏损5.1亿美元）实现首次盈利 [8] - 2020财年净亏损28.64亿美元受新冠疫情影响 [4] 业务板块表现 - 亚太市场2025年第一季度收入同比锐减17%至19.53亿美元 娱乐与体育收入分别暴跌26%和81% [3] - 电影IP成为增长亮点 《海洋奇缘2》成为迪士尼第四部跻身"动画电影十亿美元俱乐部"作品 [2] - 上海迪士尼客流量明显下降被列为国际业务下降原因之一 [13] 流媒体业务发展 - Disney+订阅用户数环比下降1%至1.25亿 [3] - 同意向康卡斯特支付4.387亿美元收购Hulu剩余股份 预计7月24日前完成交易 [3] - 2023年第三季度Disney+订阅用户流失1170万 2024年第四季度再下降70万 [9] 成本控制措施 - 启动两年内第五轮裁员 本次裁员聚焦影视、电视及财务团队达数百人 [2] - 2023年2月宣布裁员7000人 目标削减55亿美元成本 [2] - 2023年9月裁员约300人 2025年3月裁减美国广播公司新闻部及娱乐网络6%员工 [2] 内容创作挑战 - 真人版《白雪公主》在IMDb创1.6分影史新低 中国豆瓣评分4.0 [9] - 2022年《魔法满屋》因文化标签化处理在中国市场票房口碑遇冷 [9] - 面临中国动漫崛起冲击 《哪吒2》获得150多亿元票房 [10] 主题公园运营 - 上海迪士尼推出分层付费服务体系引发消费者不满 [13] - 2019年上海迪士尼以超1100万游客量跻身全球第五大主题乐园 [3] - 体验板块2025年第一季度收入微增9% [3] 股价与市值 - 当前股价区间117.66-119.39美元 总市值2132.31亿美元 [5] - 2019年市值近2700亿美元 股价超148美元 [3] - 市盈率(TTM)23.93 市净率2.04 每股收益4.96美元 [5] 战略调整 - 2022年11月鲍勃·艾格重返CEO职位 推出业务重组三大板块 [7] - 重组目标为"让创造力回归公司核心" [7] - 流媒体业务盈利帮助娱乐部门实现自2022年初以来首次扭亏 [8]

作者 | Luca Socci 编译 | 华尔街大事件 迪士尼 ( NYSE： DIS ) 无需过多介绍，因为它是一家真正的全球娱乐巨头。 它是如何盈利的？它有多种收入来源：票房收入、订阅 费以及主题公园销售（门票、酒店住宿、 餐饮）。因此，迪士尼将其业务分为三个部分：娱乐、体育和体验。 迪士尼的股票备受争议。一方面，乐观主义者认为，得益于迪士尼独特的漫威、皮克斯、星球大 战等系列电影，迪士尼的股票具有长期潜力。此外，许多人认为 Disney+ 现在终于实现盈利， 并将为迪士尼的利润做出贡献（几年前，迪士尼 每季度亏损超过 10 亿美元 ）。另一方面，其他 投资者担心迪士尼在从有线电视转向流媒体的过程中会蚕食自己的市场份额。其次，主题公园的 门票价格变得过于昂贵，许多家庭都有可能无力承担。最后，许多人认为流媒体之战已经结束， 赢家只有一个：奈飞，亚军可能是亚马逊 Prime Video。 第三，Disney+ 的用户数量已达 1.25 亿，但最近报告略有下降，第二季度的预测也将证实这一 趋势。与此同时，奈飞的全球用户数量突破 3 亿，似乎正在将迪士尼甩在身后。不过，如果算上 Hulu 和 ESPN+，整个生态 ...