美国货币政策与债务状况 - 美联储于2025年10月29日突然降息25个基点并宣布12月1日停止缩表 [1] - 美国国债在短短两个多月内从37万亿美元飙升至38万亿美元 相当于每天增加150亿美元或每秒增加约20万美元 [2] - 美联储自2022年6月开始缩表以来已从市场抽走超过2万亿美元资产 市场脆弱度上升 [3] - 2025年10月1日美国联邦政府停摆 导致约80万联邦雇员停薪休假 70万人无薪工作 超4200万人的补助项目即将耗尽 [2] 美国市场流动性压力 - 10月中旬市场回购利率走高 几家银行的紧急融资需求回到新冠疫情期间的高点 [3] - 美联储因担忧重演2019年缩表引发的流动性紧张而提前采取行动 [3] 中国货币政策与市场表现 - 10月9日中国央行进行11000亿元三个月期买断式逆回购 LPR连续五个月保持稳定 一年期3% 五年以上3.5% [5] - 从9月到10月13日 254家外资机构对A股进行了648次调研 集中在消费、新能源、高端制造板块 [5] - 9月外资净流入A股46亿美元 为2024年11月以来单月最高 2025年上半年外资净增持101亿美元 [5] 全球资本流动趋势 - 华尔街巨头开始将资金投向东方 买入估值回到十年前水平的港股和估值合理的A股核心资产 [7] - 资金因寻求安全和确定性而重新配置 市场倾向寻找更稳定的资产 中国符合低估值、政策稳、基本面尚可的条件 [7][9] 政策影响传导 - 美联储的利息支出快速增长 规模快追上国防开支 [7] - 美元若因宽松政策走弱 将影响普通家庭的物价、房贷及储蓄收益等日常账本 [11]