报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025 年 11 月 7 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：东莞各厂三级菜油 01+630，一级菜油 01+730；华东市场一级豆油 11 月 Y2501+250，11 - 1 月 01+260，12 - 1 月 01+280，三豆 01+180，毛豆 01+60；广东贸易商棕榈油 18 度 01+120（广州库），18 度 01+100（东莞库），24 度 01 - 80（东莞库），28 度 01 - 80（东莞库） [7] - 油脂点评：油脂板块连续三周下跌后集体上涨；预计 10 月底棕榈油库存升至 244 万吨，环比增长 3.5%；印度 10 月棕榈油进口量降至五个月最低，2024/25 年度总进口量降至五年最低；豆油价格下跌空间有限，有买入价值，短期受高库存压制涨幅；菜油关注澳籽到港压榨及中加关系，国内现货基差稳中偏强，延续去库趋势；短期油脂低位反弹，关注下周 MPOB 报告 [8] 行业要闻 - 马来西亚 10 月棕榈油出口：ITS 数据显示出口量 1639089 吨，较 9 月增加 5.2%，对中国出口 1.5 万吨，较上月减少 3.1 万吨；AmSpec 数据显示出口量 1501945 吨，较 9 月增加 4.3% [9] - 中美农产品贸易：中美领导人峰会后，中国开始采购美国大豆，至少新购买四船，总量约 25 万吨，标志贸易逐步恢复 [9][10] 数据概览 - 数据包含华南 24 度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、豆油基差变动、菜油基差变动、华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、P1 - 5 价差、P5 - 9 价差、P9 - 1 价差、美元兑人民币汇率、美元兑林吉特汇率等 [14][16][17][21][22][28]