报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年美豆油获支撑，宏观因素推动棕榈油价格上涨；美豆继续收涨，需关注中美谈判结果 [1] - 2025 - 2026年包括棕榈油在内的食用油价格预计坚挺，因2025年食用油供应较长期需求增长落后3% - 4%，2026年供应量同比增长2 - 3%但仍低于需求增量 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货数据 - 棕榈油主力日盘收盘价9482元/吨，涨0.64%，夜盘收盘价9524元/吨，涨0.44%；昨日成交591676手，成交变动8395手，昨日持仓451725手，持仓变动18372手 [2] - 豆油主力日盘收盘价8418元/吨，涨0.50%，夜盘收盘价8452元/吨，涨0.40%；昨日成交297595手，成交变动30189手，昨日持仓597730手，持仓变动1298手 [2] - 菜油主力日盘收盘价10053元/吨，涨1.55%，夜盘收盘价10055元/吨，涨0.02%；昨日成交350650手，成交变动126058手，昨日持仓333040手，持仓变动51403手 [2] - CBOT豆油主力收盘价53.19美分/磅，涨1.78% [2] 现货数据 - 棕榈油（24度，广东）现货价格9400元/吨，价格变动80元/吨 [2] - 一级豆油（广东）现货价格8750元/吨，价格变动50元/吨 [2] - 四级进口菜油（广西）现货价格9990元/吨，价格变动120元/吨 [2] - 马棕油FOB离岸价（连续合约）1105美元/吨，价格变动0美元/吨 [2] 基差数据 - 棕榈油（广东）现货基差 - 82元/吨 [2] - 豆油（广东）现货基差332元/吨 [2] - 菜油（广西）现货基差 - 63元/吨 [2] 价差数据 - 菜棕油期货主力价差571元/吨，前两交易日为478元/吨 [2] - 豆棕油期货主力价差 - 1064元/吨，前两交易日为 - 1046元/吨 [2] - 棕榈油15价差230元/吨，前两交易日为248元/吨 [2] - 豆油15价差296元/吨，前两交易日为300元/吨 [2] - 菜油15价差467元/吨，前两交易日为389元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - Kenanga Research预计2025 - 2026年包括棕榈油在内的食用油价格坚挺 [3] - Anec预计巴西9月大豆出口量升至753万吨，前一周预计为743万吨；9月豆粕出口预计为219万吨，前一周预计为211万吨 [4] - Abiove维持巴西2024/25年度大豆产量预估1.703亿吨不变，维持2025年大豆出口量预估1.095亿吨不变；上调2025年大豆压榨量预估至5850万吨，前次预估为5810万吨；上调2024/25年度豆粕产量预估至4510万吨，前次预估为4480万吨；维持2024/25年度豆粕出口量预估2360万吨不变；上调2024/25年度豆油产量预估至1170万吨，前次预估为1165万吨；维持2024/25年度豆油出口预估135万吨不变 [4] - Abiove数据显示2025年7月巴西工厂加工大豆471万吨，豆粕产量359万吨，豆油产量95万吨；工厂大豆期末库存1918吨，豆粕期末库存255万吨，豆油期末库存53万吨 [4] - Secex数据显示2025年9月第2周，巴西累计装出大豆271.82万吨，去年9月为610.65万吨，日均装运量27.18万吨/日，较去年9月减少6.52%；累计装出豆粕113.69万吨，去年9月为180.93万吨，日均装运量11.37万吨/日，较去年9月增加31.95% [5] - 2025年印度油籽种植面积明显下降，截至9月12日全国油籽总播种面积1888.1万公顷，较去年同期减少51.2万公顷；大豆本季种植面积大幅减少58.1万公顷，截至9月12日播种面积为1204.3万公顷，低于去年同期 [5] - 截至9月14日，欧盟2025/26年棕榈油进口量为52万吨，去年为73万吨；大豆进口量为267万吨，去年为277万吨；豆粕进口量为376万吨，去年为394万吨；油菜籽进口量为63万吨，去年为109万吨 [6] - 2025年8月，欧盟27国 + 英国油菜籽压榨量为180万吨，7月为134.8万吨，2024年8月为178.5万吨；大豆压榨量为113.6万吨，7月为104.6万吨，2024年8月为118.8万吨；欧洲8月油籽压榨总量为318.7万吨，高于7月的259.1万吨，2024年8月压榨总量为336万吨 [6] - 乌克兰油菜籽出口因关税及海关文件争议连续两周受阻，9月5 - 11日菜籽油出口量降至9300吨，一周前为12.9万吨；乌克兰农民联盟表示农业企业可能将油菜籽销售推迟至11 - 12月；7月至9月初，乌克兰出口油菜籽约64万吨 [7] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [8]