报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内沥青产量环比增加、同比下降且1 - 11月累计产量同比增加 ，样本厂库和社会库库存均减少 ，趋势强度为中性 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2601昨日收盘价3060元/吨、日涨1.69% ，昨夜夜盘收盘价3062元/吨、夜盘涨0.07% ；BU2602昨日收盘价3062元/吨、日涨1.26% ，昨夜夜盘收盘价3062元/吨、夜盘涨幅为0 [1] - 期货成交持仓上，BU2601昨日成交225825手、成交变动6569手 ，昨日持仓161041手、持仓变动 - 4997手 ；BU2602昨日成交78959手、成交变动23728手 ，昨日持仓115333手、持仓变动13879手 [1] - 仓单情况，沥青全市场昨日仓单30110手、仓单变化为0 [1] - 价差方面，基差（山东 - 01）昨日 - 30元/吨、前日21元/吨、价差变动 - 51元/吨 ，01 - 02跨期昨日 - 2元/吨、前日 - 15元/吨、价差变动13元/吨 ，山东 - 华南价差昨日 - 100、前日 - 120、价差变动20 ，华东 - 华南价差昨日110元/吨、前日90元/吨、价差变动20元/吨 [1] - 现货市场，山东批发价昨日3030元/吨、价格变动为0 ，厂库现货折合盘面价3134元/吨 ，仓库现货折合盘面价3270元/吨 ；长三角批发价昨日3240元/吨、价格变动为0 ，厂库现货折合盘面价3250元/吨 ，仓库现货折合盘面价3306元/吨 [1] - 炼厂情况，11月24日炼厂开工率29.85%、较11月20日变动3.83% ，炼厂库存率25.93%、较11月20日变动 - 1.07% [1] 市场资讯 - 本周国内沥青周度总产量42.9万吨、环比增加1.1万吨、增幅2.6% ，同比下降14.6万吨、降幅25.4% ，1 - 11月累计产量2748.6万吨、同比增加459.9万吨、增幅20.1% [11] - 截至11月24日，国内54家沥青样本厂库库存62.1万吨、较11月20日减少4.6% ，东北和华东地区厂库去库明显 [11] - 截至11月24日，国内沥青104家社会库库存110.4万吨、较11月20日减少1.4% ，山东地区社会库去库明显 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沥青处于低位震荡趋势 趋势强度为0 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2512昨日收盘价3028元/吨，日涨跌-1.14%，昨夜夜盘收盘价3015元/吨，夜盘涨跌-0.43%；BU2601昨日收盘价3029元/吨，日涨跌-1.11%，昨夜夜盘收盘价3007元/吨，夜盘涨跌-0.73%。BU2512昨日成交6422手，成交变动779手，昨日持仓19538手，持仓变动-788手；BU2601昨日成交269855手，成交变动86160手，昨日持仓193772手，持仓变动-4500手。沥青全市场昨日仓单30110手，仓单变化为0 [1] - 价差方面，基差（山东 - 12）昨日价差-18元/吨，前日价差-43元/吨，价差变动25元/吨；12 - 01跨期昨日价差-1元/吨，前日价差0元/吨，价差变动-1元/吨；山东 - 华南价差昨日-190，前日-280，价差变动90；华东 - 华南价差昨日130元/吨，前日40元/吨，价差变动90元/吨 [1] - 现货市场方面，山东批发价昨日3010元/吨，价格变动-10元/吨，厂库现货折合盘面价3129元/吨，仓库现货折合盘面价3269元/吨；长三角批发价昨日3330元/吨，价格变动-10元/吨，厂库现货折合盘面价3351元/吨，仓库现货折合盘面价3411元/吨 [1] - 炼厂情况，11月13日炼厂开工率34.58%，较11月10日的33.50%变动1.08%；炼厂库存率29.48%，较11月10日的28.45%变动1.03% [1] 市场资讯 - 截止2025年11月13日，国内沥青104家社会库库存共计114.5万吨，较11月10日减少1.9%，山东地区社会库去库明显，因终端需求回温，部分项目收尾，业者入库放缓，消耗库存出货 [9] - 截止2025年11月13日，国内54家沥青样本厂库库存共计69.1万吨，较11月10日增加0.4%，华南、西南地区厂库累库明显，因区内主营炼厂持续稳定生产，但市场成交氛围一般，炼厂出货放缓 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沥青跟随原油震荡偏弱 趋势强度为0 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面：BU2509昨日收盘价3511元/吨 日涨跌-1.15% 昨夜夜盘收盘价3515元/吨 夜盘涨跌0.11% 昨日成交36284手 成交变动576手 昨日持仓54003手 持仓变动-6576手；BU2510昨日收盘价3478元/吨 日涨跌-1.42% 昨夜夜盘收盘价3484元/吨 夜盘涨跌0.17% 昨日成交157320手 成交变动1399手 昨日持仓221612手 持仓变动10056手 [1] - 仓单方面：沥青全市场昨日仓单78170手 仓单变化1520手 [1] - 价差方面：基差（山东 - 09）昨日价差249元/吨 前日价差208元/吨 价差变动41元/吨；09 - 10跨期昨日价差33元/吨 前日价差24元/吨 价差变动9元/吨；山东 - 华南价差180 与前日持平；华东 - 华南价差200元/吨 与前日持平 [1] - 现货市场方面：山东批发价昨日价格3760元/吨 价格变动0 厂库现货折合盘面价3859元/吨 仓库现货折合盘面价3999元/吨；长三角批发价昨日价格3780元/吨 价格变动0 厂库现货折合盘面价3807元/吨 仓库现货折合盘面价3868元/吨 [1] - 开工与库存率方面：炼厂开工率最新（8月7日更新）为34.33% 前次（8月4日更新）为34.40% 变动-0.07%；炼厂库存率最新（8月7日更新）为25.54% 前次（8月4日更新）为25.74% 变动-0.20% [1] 市场资讯 - 本周(20250730 - 0805) 国内沥青54家企业厂家样本出货量共41.8万吨 环比减少0.2% 山东地区出货量减少明显 华东地区出货量增加明显 [14] - 本周（20250731 - 0806） 国内重交沥青77家企业产能利用率为31.7% 环比下降1.4% 原因包括部分炼厂转产、降产以及部分炼厂提产、复产等 [14]