报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沥青供需双弱，期价已下跌至震荡区间下沿，周末OPEC+会议影响较大，建议沥青空单暂时止盈离场 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 本周沥青开工率环比回落1.2百分点至28.1%，较去年同期高3.8个百分点，仍处近年同期偏低水平 [1][4] - 9月国内沥青预计排产268.6万吨，环比增27.3万吨，增幅11.3%，同比增68.3万吨，增幅34.1% [1] - 本周沥青下游各行业开工率多数下跌，道路沥青开工环比跌0.83个百分点至27.5%，降至近年同期最低水平 [1][4] - 本周全国出货量环比减0.11%至26.35万吨，处于中性偏低水平 [1] - 沥青炼厂库存存货比本周环比下降，但仍处近年来同期最低位 [1] - 美国允许雪佛龙恢复在委内瑞拉开采石油，或使中国购买沥青原料贴水幅度缩小 [1] - 下周东明石化等装置计划转产沥青，南方天气转好支撑刚需，但北方个别地区降雨多，资金端制约，影响沥青需求 [1] - 有消息称OPEC+将考虑再次提高石油产量，提前一年多开始逐步解除165万桶/日的二层限产，原油期价跌幅大，沥青成本端支撑走弱 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2510合约下跌0.91%至3467元/吨，在5日均线下方，最低价3441元/吨，最高价3480元/吨，持仓量减少16035至54826手 [2] - 山东地区主流市场价维持在3520元/吨，沥青10合约基差上涨至53元/吨，处于中性偏高水平 [3] 基本面跟踪 - 1至7月全国公路建设完成投资同比增长 -8.0%，累计同比增速较2025年1 - 6月略有回升，但仍是负值 [4] - 2025年1 - 7月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -2.0%，较2025年1 - 6月的0.6%有所回落，再次陷入累计同比负增长 [4] - 2025年1 - 7月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长3.2%，较2025年1 - 6月的4.6%有所回落 [4] - 政府工作报告提出实施更积极财政政策，统筹安排各类财政资金，确保财政政策持续给力 [4] - 7月末，社会融资规模存量为431.26万亿元，同比增长9%；M2余额329.94万亿元，同比增长8.8%；人民币贷款余额268.51万亿元，同比增长6.9%，政府债券发行加快是社融规模增速提高主因 [4] 库存情况 截至9月5日当周，沥青炼厂库存存货比较8月29日当周环比下降1.0个百分点至14.5%，仍处近年来同期最低位 [5]