股价表现 - 零跑汽车午后涨幅扩大至7.56% 股价达73.3港元创历史新高 年内累计上涨1.25倍 [1] 财务业绩 - 截至2025年6月30日六个月收益达242.5亿元 同比增长174% [1] - 权益持有人应占净利润0.3亿元 实现同比扭亏为盈 [1] - 公司成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业 [1] 销量指引 - 管理层将第三季度销量目标设定为17-18万辆 [2] - 全年销量目标从50-60万辆上调至58-65万辆 [2] 机构观点 - 花旗将目标价从86.4港元上调至100港元 评级买入 [1] - 花旗基于29.5倍2026年预测市盈率给予估值 [1] - 美银证券将目标价从79港元上调至90港元 重申买入评级 [2] 业绩预测 - 花旗将2025-2027年销量预测上调至60万/120万/180万辆 [1] - 花旗将同期收入预测上调9%-19%至667亿/1330亿/1929亿元 [1] - 花旗将净利润预测上调11%-26%至11亿/41.7亿/63.2亿元 [1] - 美银证券上调2025-2027年销售预测9%/18%/17% [2] - 美银证券上调同期净利润预测9%/38%/24% [2] 盈利能力 - 花旗将毛利率预测上调2.4-4.8个百分点至14.8%/15.4%/15.5% [1] - 公司预计下半年汽车毛利率将改善 全年混合毛利率目标14%-15% [2] 增长驱动 - 收益增长主要来自整车及备件交付量增加 战略合作及碳积分交易收入增长 [1] - 销量增长带动相关服务收入增加 [1] - 花旗看好2026-2027年稳健的车型管线 [1] - 美银证券认为产品成功发布推动销售增长 [2]