报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周矿端基本稳定，需关注几内亚政局及雨季对进口矿的影响；供应端部分氧化铝企业复产，开工产能增加，但此前产能运行较低，部分地区现货供应偏紧，整体供应压力未明确显现，市场现货价格较坚挺；消费端电解铝产能稳中略增，但对氧化铝价格看空，采购谨慎；交易所仓单库存上周减少12325吨至8万吨，厂库300吨持平 [2][6] - 氧化铝市场现货货源暂时偏紧，仓单库存连续下降使近月价格抗跌；但随着复产推进，未来供应增加预期增强，近月价格支撑减弱，预计近端价格向下寻找合理空间；因几内亚矿价坚挺，成本支撑较好，下方空间有限 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 |类别|2025/6/6|2025/6/13|涨跌|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |氧化铝期货（活跃）|2901|2852|-49|元/吨| |国产氧化铝现货|3306|3287|-19|元/吨| |现货升水|279|287|8|元/吨| |澳洲氧化铝FOB|363|363|0|美元/吨| |进口盈亏|85.69|44.27|-41.4|元/吨| |交易所仓库|92468|80143|-12325|吨| |交易所厂库|300|300|0|吨| |山西（6.0≤Al/Si<7.0）|600|600|0|元/吨| |河南（6.0≤Al/Si<7.0）|610|610|0|元/吨| |广西（6.5≤Al/Si<7.5）|460|460|0|元/吨| |贵州（6.5≤Al/Si<7.5）|510|510|0|元/吨| |几内亚CIF|75|74.5|-0.5|美元/吨| [3] 行情评述 - 氧化铝期货主力上周跌1.69%，收于2852元/吨；现货市场全国加权平均周五报3287元/吨，较上周跌19元/吨 [4] - 铝土矿方面，国产矿偏紧，氧化铝利润回收预期强，对矿石采购谨慎，有价无市，国产矿重心略走低；进口矿因几内亚船期等因素，企业采购谨慎，卖方因后续雨季有挺价心态，供需双方价格博弈继续 [4] - 供应端部分氧化铝企业复产，供应增加，但局部地区仍偏紧，提货困难，整体供应阶段性偏紧情况未明显好转；截至6月12日，中国氧化铝建成产能11240万吨，开工产能8805万吨，开工率78.34% [4] - 消费端，贵州地区电解铝企业有复产计划，云南地区或释放新增产能，预计下周电解铝开工产能稍有增加 [4] - 库存方面，上周五氧化铝期货仓单库存减少12325吨至8万吨，厂库300吨持平 [4] 行情展望 - 上周矿端基本稳定，需关注几内亚政局及雨季对进口矿的影响；供应端部分氧化铝企业复产，开工产能增加，但此前产能运行较低，部分地区现货供应偏紧，整体供应压力未明确显现，市场现货价格较坚挺；消费端电解铝产能稳中略增，但对氧化铝价格看空，采购谨慎；交易所仓单库存上周减少12325吨至8万吨，厂库300吨持平 [2][6] - 氧化铝市场现货货源暂时偏紧，仓单库存连续下降使近月价格抗跌；但随着复产推进，未来供应增加预期增强，近月价格支撑减弱，预计近端价格向下寻找合理空间；因几内亚矿价坚挺，成本支撑较好，下方空间有限 [2][6] 行业要闻 - 驻几内亚比绍大使杨仁火出席中铝几比铝土矿勘查项目开工仪式，中铝矿业副总经理沃拥军、几比自然资源部部长桑布等出席 [7] - 山西省中阳县下枣林区块铝土矿采矿权新立公示，采矿权人为宁波焜烨贸易有限公司，公示时间为2025年6月9日至20日 [7] 相关图表 报告包含氧化铝期货价格走势、氧化铝现货价格、氧化铝现货升水、氧化铝当月 - 连一跨期价差、国产铝土矿价格、进口铝土矿CIF、烧碱价格、动力煤价格、氧化铝成本利润、氧化铝交易所库存等图表 [8][9][11]