行业整体规模与结构 - 截至2024年末，全国医疗卫生机构总数达1040023家，较2023年的1016238家有所增长 [1] - 全国医院总数从2023年的38355家增至2024年的38710家，其中公立医院11754家，民营医院26956家，民营医院数量约为公立医院的2.3倍 [1][2] - 全国医院总床位数从2023年的8004519张增至2024年的8119千张（即811.9万张）[1] - 三级医院数量增长显著，从2023年的3855家增至2024年的4111家，床位数从3710398张增至3894千张（即389.4万张）[1] - 基层医疗卫生机构数量从2023年的1016238家增至2024年的1040023家，但床位数从1820217张微降至1828千张（即182.8万张）[1] 民营医院与公立医院核心运营指标对比 - 民营医院在诊疗和入院人次上与公立医院差距巨大，呈现“多而不强”的局面 [2] - 2024年，公立医院诊疗人次为37.7亿人次，而民营医院仅为7.3亿人次 [2] - 公立医院入院人次约为2.1亿人次，民营医院入院人次为0.45亿人次，民营医院核心服务量约为公立医院的1/5 [2] 社会办医行业发展阶段与现状 - 社会办医行业经历了三个主要发展阶段：2009年之前为不成气候的初期阶段，民营医院数量约0.6万家；2010-2019年步入快车道，数量增至约2.2万家；2019年后进入监管趋严、追求规范发展的新阶段 [3] - 当前行业面临监管持续收紧、生存空间被压缩、生存门槛大幅抬升等主要压力 [3] - 行业进入“严冬”，部分上市公司出现将旗下医院低价转让甚至清仓式甩卖的情况 [4] 行业未来发展趋势与分化 - 未来行业优胜劣汰将成为常态，“三低三无”（小规模、低水平、低档次、无品牌、无技术、无效益）的医院将面临更大经营压力 [4] - 部分成立5-10年、有一定规模（建筑面积1万-2万平方米以上、床位200-300张以上）、硬件好但持续亏损的医院，可能走上司法重整、低价转让或业务转型等重整之路 [4] - 行业发展的重点目标已从数量转向质量，追求规范化运营、精细化管理和高质量发展 [2] - 严格依法合规、引进精细化管理、重视市场化经营、具备核心技术优势和专科特色的医院，有望在行业新阶段脱颖而出 [4] - 社会办医是公立医疗服务体系的有益补充和建设健康中国的重要力量 [5]

公司业务与市场地位 - 公司是中国内地的一家民营营利性综合医院集团，拥有和运营南京明基医院和苏州明基医院两家医院 [2] - 以2024年总收入计，公司是华东地区最大的民营营利性综合医院集团，市场份额为1.0%，在全国民营营利性综合医院集团中排名第七，市场份额为0.4% [2] - 以2024年的床均收入计，公司在中国内地所有民营营利性综合医院集团中排名第一 [2] - 南京明基医院于2022年获评三级甲等医院，是江苏省南京市首家获得三甲评级的民营医院，以2024年总收入计是中国第三大民营营利性综合医院（市场份额0.3%），亦是江苏省最大的民营营利性综合医院（市场份额2.0%） [2] - 苏州明基医院为三级综合性医院，在2020年通过国际医疗卫生机构认证联合委员会(JCI)认证，还是中国国家级胸痛中心、房颤中心认证单位、国家级防治型卒中中心 [2] - 截至2025年6月30日，两家医院总建筑面积合计约40万平方米，总注册床位数1,850张，拥有超1,000名医生的团队，其中包括35名来自中国台湾和海外的专家 [3] - 2024年，公司的门诊就诊次数超200万人次，年住院手术量超22,000例 [3] - 公司收入主要来自提供综合医疗服务，包括住院医疗服务及门诊医疗服务（含体检服务） [3] 财务表现 - 收入方面：2022年度约为23.36亿元人民币，2023年度约为26.88亿元人民币，2024年度约为26.59亿元人民币，2025年截至6月30日止六个月约为13.12亿元人民币 [5][8] - 利润方面：2022年度为8,955万元人民币，2023年度约为1.67亿元人民币，2024年度约为1.09亿元人民币，2025年截至6月30日止六个月为4,870.4万元人民币 [6][8] - 毛利率方面：2022年度为16.4%，2023年度为18.9%，2024年度为18.1%，2025年截至6月30日止六个月为15.9% [7][8][9] - 净利率方面：2022年度为3.8%，2023年度为6.2%，2024年度为4.1%，2025年截至6月30日止六个月为3.7% [9] - 股本回报率方面：2022年度为7.0%，2023年度为11.8%，2024年度为7.0%，2025年截至6月30日止六个月为6.0%（年化） [9] - 总资产回报率方面：2022年度为3.6%，2023年度为6.1%，2024年度为3.6%，2025年截至6月30日止六个月为3.0%（年化） [9] - 流动比率方面：2022年度为0.4，2023年度为0.5，2024年度为0.4，2025年截至6月30日止六个月为0.4 [9] - 速动比率方面：2022年度为0.3，2023年度为0.4，2024年度为0.3，2025年截至6月30日止六个月为0.3 [9] 控股股东与战略 - 公司的控股股东为佳世达科技股份有限公司，该公司创立于1984年，并于1996年在台湾证券交易所上市，为一家横跨信息技术产业、医疗服务及产品、智能解决方案及网络通讯事业的全球科技集团 [4] - 明基医院作为佳世达科技股份有限公司医疗服务事业的唯一承担主体和品牌，计划加快旗下医院扩张的步伐，通过加强与一级、二级和社区医疗机构的合作构建地区医联体 [4] - 公司相信，运营两家大型综合医院多年所积累的丰富经验及控股股东的支持，将继续支持公司的业务扩张，使得公司能够成功整合不同地区新并购或新成立的医疗机构 [4] 行业概览 - 2024年营利性民营医院在中国的民营医院市场持有的份额为66.5% [10] - 中国民营医院的收入由2019年的人民币4,379亿元增至2024年的人民币9,447亿元，2019年至2024年的复合年增长率为16.6%，预计2030年达到人民币18,827亿元，2024年至2030年的复合年增长率为12.2% [10] - 同期，公立医院的收入复合年增长率为6.4%（2019-2024年），预计2024年至2030年的复合年增长率将为8.4% [10] - 中国民营医院的数量以4.3%的复合年增长率由2019年的22,424家增至2024年的27,652家，并预计增至2030年的32,188家，2024年至2030年的复合年增长率为2.6% [13] - 中国公立医院的数量由2019年的11,930家减至2024年的11,798家，并预计减至2030年的11,728家 [13] - 未来，随着可支配收入的增加和患者偏好的变化，中国的医疗保健将向优质医疗服务的方向转变，私立医院将在满足医疗服务的增长需求方面扮演重要角色 [13] 公司治理与股权 - 董事会将由七名董事组成，包括一名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事 [14] - 关键管理人员包括执行董事兼行长萧泽荣先生（66岁，负责整体战略规划及运营管理）和董事长兼非执行董事陈其宏先生（64岁，检视整体企业及业务发展）等 [15] - 截至最后实际可行日期，控股股东佳世达科技股份有限公司通过直接和间接方式合计拥有公司约95.02%的股权 [16]