高盛研究部的 中国首席股票策略师 刘劲津 (Kinger Lau) 及团队近期发布研报，分析 中国"五年规划"的相关投资主题 ，认为解读并遵循顾念规划或将取得 超额回报，并推出了 高盛"十五五"规划投资组合 。 多年来，高盛研究部的亚洲宏观团队创建了 一系列工具来帮助分析和理解中国的政策背景和动态 ，由于数据可得性、频率和质量方面的限制，中国政策环 境可以说比全球其他主要市场更为微妙。因此， 以官方政策声明和新闻报道为中心的文本分析 （例如高盛民企监管指标和高盛中国政策风险晴雨表）已成 为高盛研究部政策分析框架中不可或缺的部分，是公司内部其他量化政策衡量指标的补充。 自"第十个五年计划"以来， MSCI 中国指数和沪深 300 指数的年均复合总回报率达到了 8-10% ，略低于 11% 的名义 GDP 增速。但是，高盛研究部借 助基于大语言模型 (LLM) 的文本分析， 从"五年规划"文件中提取出政策信号并将之转化为多空策略 。此项分析显示，如果投资者根据整体政策趋势调整 其投资组合，应可获得 13% 的年化超额回报。 为未来五年重新定义超额回报投资组合 中国的五年规划目标大多如期兑现 在 2001 年以来的 ...