公司股价表现与比特币策略关联性减弱 - 特朗普媒体科技集团宣布筹集约25亿美元用于购买比特币后，股价不涨反而下跌18% [1] - 采用比特币库存策略的公司如Semler Scientific和Goodfood Market Corp，其股价在过去两个月比特币大涨期间表现严重滞后于加密货币 [1] - MicroStrategy在2022至2024年间的回报率几乎是比特币的四倍，但最近两个月涨幅仅为比特币的1.5倍，显示其策略光环减弱 [1] 债务驱动型比特币购买策略的风险 - MicroStrategy采用激进融资策略，在过去一年发行约80亿美元可转换债券，并计划再筹集840亿美元购买比特币 [2] - 效仿者Semler Scientific今年1月发行的8500万美元可转换债券目前下跌20%，公司股价今年累计下跌约32% [2] - 加拿大公司Goodfood自今年1月采用比特币计划以来，股价已下跌67% [2] 投机溢价下降与潜在螺旋下跌风险 - 投机人群初期希望利用任何与比特币相关的机会，但随后相关购买需求开始减弱 [1] - 购买加密货币的公司曾形成良性循环：股价上涨使其能够购买更多比特币，推动比特币价格创新高 [2] - 如果股价下跌，特别是需要偿还债务的公司可能被迫出售比特币，若大量公司持有比特币且其价格大幅下跌，可能引发螺旋下跌效应 [2]