报告行业投资评级 - RU及NR中性，BR中性 [6] 报告的核心观点 - 未来一到两周，国内降雨减缓但海外泰国等产区仍受降雨干扰，海外原料价格或维持坚挺，橡胶成本端支撑较强；国内到港量小幅恢复，下游集中拿货使青岛港口库存去化幅度加大，下游轮胎开工率回升，需求旺季环比改善，供需两旺，短期或继续小幅去库，胶价坚挺，但下游备货结束后国内港口库存有回升压力；BR近期有成本端拖累担忧，原油价格趋弱或使丁二烯价格调整，丁二烯库存回升，下游补库结束后有压力，但顺丁橡胶基本面较好，部分装置有检修计划，供应阶段性下降，下游轮胎需求旺季，采买加大，开工率回升，与天然橡胶价差大对价格有支撑 [6] 市场要闻与数据 期货 - 昨日收盘RU主力合约15880元/吨，较前一日变动 -160元/吨；NR主力合约12590元/吨，较前一日变动 -125元/吨；BR主力合约11590元/吨，较前一日变动 -85元/吨 [1] 现货 - 云南产全乳胶上海市场价格15100元/吨，较前一日变动 -100元/吨；青岛保税区泰混15000元/吨，较前一日变动 -150元/吨；青岛保税区泰国20号标胶1860美元/吨，较前一日变动 -10美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶1780美元/吨，较前一日变动 -10美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11900元/吨，较前一日变动 +0元/吨；浙江传化BR9000市场价11550元/吨，较前一日变动 +0元/吨 [1] 市场资讯 橡胶进口 - 2025年8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.4万吨，较2024年同期的61.6万吨增加7.8%；1 - 8月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计537.3万吨，较2024年同期的451.4万吨增加19% [2] 科特迪瓦橡胶出口 - 2025年前8个月，科特迪瓦橡胶出口量共计105万吨，较2024年同期的92万吨增加14.4%；8月出口量同比增加14.8%，环比下降8.9% [2] 重卡市场销量 - 2025年8月份，我国重卡市场销量8.4万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比微降1%，比上年同期的6.25万辆增长约35%；1 - 8月，我国重卡市场累计销量约70.8万辆，同比增长约13% [2] 汽车产销量及出口 - 2025年1 - 8月，我国汽车产销量分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6%；新能源汽车产销量分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.5%；1 - 8月，汽车出口429.2万辆，同比增长13.7%；新能源汽车出口153.2万辆，同比增长87.3% [3] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2025 - 09 - 17，RU基差 -780元/吨（+60），RU主力与混合胶价差880元/吨（-10），烟片胶进口利润 -3477元/吨（-144.61），NR基差618.00元/吨（+51.00）；全乳胶15100元/吨（-100），混合胶15000元/吨（-150），3L现货15300元/吨（-50）；STR20报价1860美元/吨（-10），全乳胶与3L价差 -200元/吨（-50）；混合胶与丁苯价差2700元/吨（-150） [4] 原料 - 泰国烟片60.63泰铢/公斤（-0.05），泰国胶水56.20泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶51.65泰铢/公斤（+0.20），泰国胶水 - 杯胶4.55泰铢/公斤（-0.20） [4] 开工率与库存 - 全钢胎开工率为66.31%（+5.57%），半钢胎开工率为72.61%（+5.69%）；天然橡胶社会库存为1235510吨（-22205.00），青岛港天然橡胶库存为586639吨（-5636），RU期货库存为151740吨（-10490），NR期货库存为45964吨（-605） [5] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2025 - 09 - 17，BR基差 -40元/吨（+85），丁二烯中石化出厂价9250元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价11900元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11550元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶11550元/吨（+0），顺丁橡胶东北亚进口利润 -1629元/吨（+0） [5] 开工率与库存 - 高顺顺丁橡胶开工率为73.48%（-2.68%）；顺丁橡胶贸易商库存为7820吨（-390），顺丁橡胶企业库存为25900吨（-400） [5]