行业产销表现 - 2025年7月乘用车零售总量182.6万辆 同比增长6.3% 1-7月累计零售1272.8万辆 同比增长10.1% [3] - 7月厂商批发总量222.1万辆创历史新高 同比增长13.0% 当月生产222.9万辆 同比增长12.1% [3] - 1-7月乘用车生产1545.8万辆 累计同比增长13.2% [3] 行业盈利状况 - 2025年1-6月汽车行业收入50917亿元 同比增长8% 成本44780亿元 增长9% 利润2444亿元 同比仅增3.6% [5] - 2025年上半年行业利润率4.8% 但全年预测利润率将降至3.9% 创历史新低 较2018年7.1%和2020年5.6%显著下滑 [4][5] - 行业平均利润率从2015年8.2%持续下降至2025年预测3.9% 反映盈利压力持续加剧 [4] 企业财务表现 - 上汽集团2024年营收6275.9亿元 同比减少15.73% 归母净利润16.66亿元 同比减少88% 扣非后净亏损54.09亿元 [8] - 上汽集团2024年整车批发销量401.3万辆 同比减少20.07% 但2025年一季度销量94.5万辆 同比增长13.3% 净利润30.2亿元 同比增长11.4% [8] - 蔚来汽车2024年营收657.3亿元 同比增长18.2% 交付新车221,970辆 同比增长38.7% 但净亏损224亿元 同比扩大8.1% 毛利率从18.9%跌至7.6% [10] - 北汽蓝谷旗下极狐品牌2024年净亏损69.48亿元 毛利率恶化至-14.94% 尽管下半年实现连续5个月销量破万 [10] 市场竞争格局 - A股25家上市车企中 2025年一季度比亚迪/上汽/长城/长安4家企业贡献全行业76.2%营收和94.77%净利润 利润分化加剧 [6] - 2023年雪铁龙C6推出9万元最高优惠引发价格战 2024年初比亚迪将秦PLUS价格下探至8万元内 引发行业连锁反应 [10][12] - 2024年7月国家首次提及防止"内卷式"竞争 2025年综合整治被写入政府工作报告 [12] 行业发展路径 - 零跑汽车通过全栈自研覆盖整车成本60% 较早实现利润正循环 [13] - 保时捷2024财年营收400.8亿欧元 销售利润56.4亿欧元 尽管同比下降22.7% 但单车利润保持高位 [15] - 行业需通过核心技术自主研发（电池管理/动力系统/智能驾驶）降低成本依赖并提升技术溢价 [13] - 高端化差异化战略可提升毛利率 如小米运动化战略/仰望/尊界等高端车型布局 [15] - 全球化布局可分散国内市场压力 通过本地化生产/技术输出/合资合作实现更高利润 [17]

财务表现 - 公司前三季度累计营收同比增长超50%至531 3亿元 整车营收累计超360亿元 [5] - 三季度整车营收144亿元 同比提升42% 环比提升7% 创季度最好表现 整车毛利率15 7% 创年内新高 [5] - 三季度实现香港财务报告准则下单季度盈亏平衡 盈利能力进一步改善 [5] 交付数据 - 前三季度累计交付新车近14 3万台 其中三季度交付突破5 5万台 同比增长51% 创单季新高 [7] - 十月单月交付突破2 5万台 同比增长92% 环比增长17% 创单月历史新高 1-10月累计交付近17万台 [7] - 极氪001稳居25万以上纯电销冠 极氪009连续4个月蝉联40万以上纯电销冠 极氪7X上市50天交付突破2万台 [7] 研发投入 - 前三季度研发投入超65亿元 同比增长超25% 累计研发投入近235亿元 [7] - 实现第二代金砖电池 浩瀚智驾2 0 AI大模型智能座舱等核心技术突破 [7] 补能服务 - 自建充电站1318座 充电桩6967根 其中800V极充站653座 极充桩3293根 保持自建800V超快充桩数量行业第一 [8] - 推进"千站万桩"和"1515便利电"计划 [8] 渠道建设 - 全球门店487家 海外门店45家 极氪家一站式服务门店113家 [8] 全球化进展 - 进入挪威 埃及 巴西 澳大利亚市场 右舵产品在中国香港 泰国 新加坡等地开启交付 [10] - 截至10月底已进入40多个国家和地区 持续扩张中东 东南亚 澳洲 拉美和非洲市场 [10] 产品矩阵 - 共6款在售车型 极氪7X和极氪MIX上市后进一步丰富产品线 极氪MIX成为哈尔滨2025年亚冬会火种采集车 [7]