人民币汇率表现 - 离岸人民币兑美元汇率日内一度大涨超340点 最高涨至7.1182元 为2024年11月6日以来首次突破7.12元 [1] - 稳汇率政策张弛有度 国内权益市场表现较好带动外资流入 美联储降息预期抬升等因素支撑人民币汇率行情 [1] 美联储政策动向 - 美联储理事沃勒表示支持美联储在9月议息会议上降息25个基点 预计未来3-6个月内还会进一步降息 [1] - 市场焦点高度集中于本周五发布的核心个人消费支出价格指数及下周公布的非农就业报告 [1] - 德意志银行首席经济学家认为美联储更可能采取渐进式降息 政策制定者或将在9月启动降息 后续行动严格依赖经济数据表现 [1]

关税成本分担分析 - 高盛分析显示截至6月美国企业承担64%关税成本 美国消费者承担22% 外国出口商消化14% [1] - 关税已推动核心PCE价格指数上升0.2个百分点 预计今年剩余时间再增0.66个百分点 [1] - 计入关税影响后核心PCE通胀率同比达3.2% 剔除关税后潜在通胀趋势降至2.4% [1] 企业应对策略与影响 - 早期财报显示公司仅小幅提价 但受关税影响较大公司涨价幅度更显著 [2] - 企业若承担超预期比例关税成本将面临利润率压力 普遍预期修正反映部分企业无法完全抵消影响 [2] - 部分公司利用提前积累库存缓解关税冲击 标普500成分股库存与销售额比率在2025Q1保持稳定 [2] 市场预期与历史对比 - 高盛经济学家曾预测70%关税成本转嫁消费者 但商业调查显示实际转嫁程度低于预期 [1] - 投资者持续关注关税对美国企业的最终影响 尤其关注成本分担机制 [1]