全球股市展望 - MSCI中国前瞻市盈率约13.2倍，略高于过去十年均值，估值仍具吸引力且远未过热 [1] - 标普500指数预计至2026年底上涨约12%至7490点，可能实现连续第四年上涨 [2] - MSCI亚太（除日本）前瞻市盈率约15倍，明显低于MSCI全球的20.5倍，资金配置仍低于历史平均水平 [1] 中国市场与资产 - 全球投资者正积极参与中国股票的基石投资与二级市场交易，外资目前主要通过ETF进入 [1] - A股市场具备牛市的流动性基础，住户存款余额达162.6万亿元，为股市提供流动性支持 [7] - 人民币汇率刷新逾1年来高位，在岸、离岸人民币对美元汇率双双收复7.09关口 [6] 行业与板块观点 - 锂电底部反转趋势显现，2026年看好锂电新一轮上行周期启动，储能有望成为核心推手 [6] - 固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期加速迎来产业化拐点 [6] - 科技仍将是A股市场主线，AI to B商业模式逐渐闭环，继续看好AI核心硬件标的 [7][8] 宏观经济与政策 - 市场关注美联储12月降息可能性，在劳动力市场脆弱及通胀预期下降背景下，维持利率不变可能引发市场不佳反应 [2] - 德国经济第三季度停滞，但预计2026年预算批准及财政刺激措施将推动经济摆脱停滞 [5] - 英国预算案公布前，欧元兑英镑一周期隐含波动率与已实现波动率差距扩大至2022年迷你预算案以来最大水平 [4] 大宗商品 - 高盛对2026年布伦特原油价格基本预测为每桶56美元，若俄乌达成和平协议且美方制裁解除，油价预测可能下调约5美元/桶 [3]

美股市场当前态势 - 标普500指数已连续125个交易日站在50日移动均线之上，为自2011年以来最长的持续期 [1] - 自4月初以来，标普500指数上涨38%，市值增加17万亿美元 [1] - 市场面临两难抉择：是获利了结还是全盘押注，因估值已偏高且市场头寸升温 [1] 技术分析观点 - 有技术策略师认为市场处于抛售危险区域，标普500指数可能在12月底前下跌多达10% [1] - 若不尽快出现回调，可能在上半年引发剧烈修正，因交易员希望尽早挤掉泡沫 [1] - 标普500指数坚守在50日移动均线支撑线上方，被视为稳定和强劲动量的信号 [5] 历史对比与关键水平 - 当前125个交易日的涨势若持续到下周三，将成为本世纪第二长的连续上涨期，仅次于2007年2月的149个交易日 [5] - 历史最长连续上涨纪录为1995年1月至1996年1月的257个交易日，当时互联网泡沫开始形成 [5] - 标普500指数交易价格较其200日移动均线高出13%，如此大的差距在历史上曾预示抛售，例如2011年、2018年和2021年 [6] 近期市场催化剂 - 未来几天至关重要，因大型科技公司将公布季度财报，且美联储将做出利率决定 [5] - 本周是财报季最繁忙的一周，标普500指数中市值占比超过40%的公司将公布业绩，包括微软、Alphabet、Meta、苹果和亚马逊 [5] - 投资者将仔细研究美联储主席鲍威尔的讲话，以寻找未来几个月政策方向的线索 [5] 多头观点与季节性趋势 - 有技术分析主管对季节性趋势持乐观态度，数据显示过去30年间标普500指数在11月平均上涨约2.5%，是平均表现最强的月份 [9] - 该分析主管设定标普500指数的年终目标位为7,400点，较周二收盘价有7.4%的上涨空间 [9] - 尽管指数处于历史高位，但市场情绪和头寸布局仍略显悲观，这被视作对多头的利好因素 [9]