行业不良资产处置规模与活跃度 - 2025年11月消费金融行业个人消费贷款不良资产挂牌处置规模突破100亿元[2] - 兴业消金转让不良贷款62448笔，债权本金51.88亿元，债权金额88.62亿元，加权平均逾期832天[3] - 中银消金转让不良贷款涉及5.3万户，未偿本金13.38亿元，未偿利息1.1亿元，未偿本息总额14.48亿元[3] - 中银消金另一项目转让1907户，未偿本金3407.72万元，未偿利息204.49万元，未偿本息总额3612.21万元[3] - 中信消金转让不良贷款8214笔，未偿本金5272.35万元，未偿利息1025.87万元，未偿本息总额6298.22万元[3] - 南银法巴消金转让不良贷款4.58万笔和4020笔，未偿本息总额分别为3.38亿元和3.43亿元[4] - 海尔消金转让债权金额分别为5.88亿元、4.37亿元和4.14亿元，加权平均逾期天数分别为2194.35天、1071.25天和1469.1天[4] - 马上消金转让债权金额分别为14.82亿元和3.29亿元[4] - 11月出现头部机构今年首次登陆平台及多家机构密集跟进，形成头部引领、中小突围的处置热潮[2] 不良资产处置模式变革 - 未诉即卖模式成为行业新趋势，机构选择在不良资产完成核销后直接挂牌转让，跳过司法诉讼与执行环节[6] - 传统处置路径为核销-诉讼-转让，流程耗时数月到数年，存在执行难和资产回收价值缩水问题[6] - 未诉即卖模式打破传统格局，以短平快方式加速风险出清[6] - 中银消金11月7日转让项目所有不良贷款均未启动司法诉讼程序，直接以未诉讼状态挂牌[7] - 海尔消金11月4日挂牌3期不良资产包，诉讼情况均明确标注未诉讼[7] - 中信消金2025年第6期项目包含8214笔不良贷款，未诉笔数与总笔数完全一致，实现全量未诉即转让[7] 处置模式变革的驱动因素与效益 - 年末是消费金融公司缓解贷后压力、优化报表的重要时点[5] - 机构期望通过积极处置减轻历史包袱，将精力放在拓客、风控等业务上[5] - 加快甩卖不良贷款可降低催收、诉讼等运营成本，避免资产持续贬值[9] - 符合监管鼓励市场化处置的政策导向，有助于提升机构监管评级表现[9] - 快速优化财务报表、降低不良率、释放拨备资金，缓解资本充足率压力[9] 交易平台规则升级 - 自10月27日起，银登中心挂牌的个贷不良批量转让公告中，起拍价与加价幅度不再对外公示，仅备案机构登录系统可见[10] - 规则变动旨在打破价格锚定效应，迫使受让方回归资产底层数据研判价值[10] - 隐去起始价或对市场生态的健康发展有积极效果，避免市场过度解读造成负面影响[10] 处置行为规范化趋势 - 民生银行信用卡中心挂牌项目明确划定处置红线，受让后只能采取正当、合法手段处置，承诺不得再次对外转让资产包[10] - 严禁暴力催收不良贷款，严禁委托有暴力催收、涉黑犯罪等违法行为记录的机构开展清收工作[10] - 约束性条款明确能有效遏制违法催收乱象，为债务协商创造温和、有序的沟通环境[11] - 推动不良资产处置从粗放清收向合规化解转型[11]

行业核心动态：消费金融公司加速不良资产处置 - 11月消费金融行业不良资产处置进入活跃期，当月待处置不良贷款规模已超过50亿元，多家机构加速挂牌转让不良资产包 [1] - 行业出现“未诉即卖”新变化，即核销不良贷款后未对借款人展开司法诉讼便直接挂牌转让，以提升处置效率 [1] - 今年以来，消费金融公司不良资产包出清速度明显加快，转让规模和频次均明显上升，涉及机构已超十家 [4] 处置规模与参与机构 - 中银消费金融拟转让不良贷款1578笔，未偿本息合计约1.37亿元，加权平均逾期95天，且均未启动司法诉讼 [2] - 中邮消费金融转让债权总额约1.84亿元，加权平均逾期148天，未开展司法清收 [2] - 兴业消费金融连续发布四则转让公告，涉及金额分别为4.26亿元、2.83亿元、4.33亿元及6.25亿元，加权平均逾期天数从963天至1342天不等 [2] - 海尔消费金融首次亮相，11月连发3则转让公告，债权金额分别为5.88亿元、4.37亿元、4.14亿元，加权平均逾期天数分别为2194.35天、1071.25天、1469.1天 [3] - 马上消费金融首次亮相，连发两期转让公告，债权金额分别为14.82亿元、3.29亿元 [3] - 南银法巴消费金融第六、七期待转让笔数分别为4.58万笔、4020笔，未偿本息总额分别为3.38亿元、3.43亿元 [2] 处置特征与市场分析 - 挂牌的不良资产整体呈现小额分散，但长期逾期资产占比高，多数项目起拍价低于账面价值的1折 [4] - 低起拍价由三方面原因决定：高频转让导致供给增加、投资者风险偏好低且回报不确定、市场需求整体偏弱 [4] - “未诉即卖”操作符合监管鼓励市场化处置的政策导向，有助于提升机构监管评级表现 [5] - 该操作能快速优化财务报表、降低不良率、释放拨备资金，缓解资本充足率压力，同时减少催收、诉讼等运营成本 [5] 行业背景与驱动因素 - 年末是消费金融公司缓解贷后压力、优化报表的重要时间窗口 [3] - 监管政策导向是重要驱动因素，不良认定标准收紧、资本充足率要求提高，促使不良贷款率上升 [3] - 机构希望通过积极处置减轻历史包袱，将更多资源集中于拓客和风控等核心业务 [3] - 自2024年以来，受收入预期不佳、宏观经济承压等因素影响，消费信贷增速放缓，不良贷款规模上升成为部分公司业绩承压的重要因素 [6] 公司资产质量与业绩表现 - 中银消费金融2022至2024年不良贷款率分别为2.8%、3.47%、3.56%，不良贷款规模连续三年增长，2024年末增至27.92亿元 [6] - 兴业消费金融同期不良贷款率由1.9%升至2.49% [6] - 招联消费金融不良贷款率从1.83%升至2.45% [6] - 2024年22家消费金融公司实现净利润同比增长，但仍有8家不同程度下滑，其中6家跌幅超50% [6] 行业趋势与展望 - 消费金融行业经历高速扩张后，正进入风险暴露期，加之监管趋严、共债风险上升及经济修复不及预期，倒逼机构主动寻求高效不良处置路径 [6] - 行业正从高速扩张转向稳健经营阶段，通过提前化解不良资产实现风险出清、财务优化和资本释放，是行业发展成熟的重要标志 [6] - 预计2026年消费金融行业不良资产处置规模仍难降温 [6]