核心观点 - 证监会修订期货公司分类评价规定 完善扣分机制和加分体系 优化监管资源配置 强化服务实体经济导向 [1][2][3] 扣分机制完善 - 明确扣分需以生效监管措施等法律文件为依据 [1] - 完善监管措施类型和对应分值 按措施轻重分门别类赋予不同扣分 [1] - 消除重复扣分 同一违规事项对公司和人员分别采取措施时择重扣分 [1] - 将股东和实控人违规行为纳入公司评价 [1] - 合理设置扣分梯度 促进多种监管手段综合惩治效果 [1] 加分体系优化 - 强化服务实体经济能力指标 增加产业客户日均持仓指标 [1] - 调整机构客户日均持仓指标 突出对产业客户参与商品期货及机构客户参与金融期货市场的支持 [1] - 市场竞争力指标调整为三大类9项指标 全面评价业务开展情况 盈利水平和资本实力 [2] - 净利润指标保持不变 原业务收入指标拆分为经纪业务净收入和期货交易咨询业务净收入指标 [2] - 增加期货做市和衍生品交易业务指标 [2] - 资产管理业务评价指标由期货资产管理产品日均衍生品权益调整为日均持仓保证金 [2] - 年末剩余净资本指标调整为月均净资本指标 [2] 评价指标调整 - 删除成本管理能力和净资产收益率两项指标 鼓励公司加大投入和规模化经营 [2] - 删除期货公司加权调整后日均客户权益总额排名行业中位数以下不得评为A类等限制性条件 适应业务范围增加 [2] 专项评价调整 - 将保险+期货由服务实体经济评价移至专项评价 作为服务国家战略专项评价部分 [3] - 将党建与文化建设专项评价写入规定 交易者教育并入该专项评价 [3] - 调整特殊情形激励评价 对配合监管部门开展风险处置 最近3个评价期持续合规无扣分 与其他期货公司合并等情形予以加分 [3]

本次修订的主要内容包括完善扣分机制、优化加分体系、删除部分指标、调整专项评价、调整特殊 激励等。 记者9月12日从中国证监会获悉，为完善期货行业分类监管体系，更好分配监管资源，证监会修订 了《期货公司分类监管规定》，并以《期货公司分类评价规定》发布。 本次修订通过完善分类评价制度，更好反映期货公司合规风控能力，提高对期货公司监管效能，引 导期货公司合规稳健经营；统一扣分指标的评价标准和扣分逻辑，统一市场竞争力等指标的加分逻辑； 删除和简化部分指标，优化评价流程，压降专项评价指标，减轻行业负担。 【纠错】 【责任编辑:邱丽芳】 证监会资料图 在完善扣分机制方面，规定明确原则上以生效监管措施为依据实施扣分，消除重复扣分情形，合理 设置扣分梯度，促进发挥多种监管手段的综合惩治效果。 在调整专项评价方面，规定将专项评价整合和优化为3项，分别为服务国家战略、党建与文化建 设、信息技术建设。 在调整特殊激励方面，规定对配合监管部门开展风险处置、连续3个评价期内持续合规状况和风险 管理能力无扣分、与其他期货公司合并等情形予以加分激励。（记者刘羽佳、刘慧） 在优化加分体系方面，规定完善服务实体经济能力指标，将市场竞争力指标调 ...

修订总体思路 - 完善分类评价制度以更好反映期货公司合规风控能力并提高监管效能 [2] - 统一扣分指标评价标准与市场竞争力加分逻辑以增强协调性 [2] - 简化指标流程并压降专项评价指标以减轻行业负担 [2] 主要修订内容 - 完善扣分机制 明确以生效监管措施为依据并消除重复扣分情形 [3] - 优化加分体系 将市场竞争力指标调整为3大类9项指标 [3] - 删除加权调整后日均机构客户权益总额等指标以适应行业发展现状 [3] - 专项评价整合为服务国家战略等3项 [3] - 对配合风险处置等情形予以特殊激励加分 [3] 修订实施背景 - 为落实二十届三中全会及中央金融工作会议要求而修订 [2] - 修订后标题调整为《期货公司分类评价规定》 [3] - 前期已向社会公开征求意见并吸收合理建议 [3]

行业监管修订背景 - 中国证监会发布《期货公司分类评价规定（征求意见稿）》，是2009年实施以来的第四次系统性修订，标志着期货行业监管体系进一步完善 [1] - 修订背景包括行业规模持续扩大（国内期货及期权品种达148个）、服务实体经济功能凸显、新业务模式涌现（如期货做市、衍生品交易）以及市场参与者结构变化（产业客户和中长期资金客户占比增加） [3][7] - 原分类监管制度在反映公司合规风控、经营质量及服务实体经济能力方面存在不足，需配合《期货和衍生品法》等新法规要求 [2][3] 修订核心方向 - 评价指标从"规模导向"转向"质量、能力、特色导向"，删除原60%权重的经纪业务锚定，解决创新业务发展但评级受限的问题 [4][10] - 强化合规与风控要求：明确扣分情形分级（监管措施/行政处罚/刑事处罚）、引入股东连带责任机制、子公司处罚扣分细则 [5][6] - 引导差异化竞争：大型期货公司侧重资本与创新优势，中小公司深耕特色业务，避免同质化 [4][10] 指标体系优化细节 - 市场竞争力加分体系重塑：新增"期货做市""衍生品交易业务"指标，分离"期货交易咨询"指标，鼓励业务多元化与专业化 [7][8] - 服务实体经济指标调整：将"机构客户日均持仓"改为"产业客户日均持仓"，新增"中长期资金客户日均持仓"，精准区分服务对象（商品期货聚焦产业客户，金融期货侧重养老金等长期资金） [8][9] - 删除部分冗余指标（如市场竞争力加分的最低合规分数线），优化加分逻辑（如风险监管指标不达标时取消月均剩余净资本加分） [6][7] 行业影响与预期 - 推动期货公司从"规模竞争"向"质量竞争"转型，提升风险管理能力与服务实体经济效能 [10] - 头部机构将引领创新，中小公司可打造细分领域优势，形成差异化发展格局 [11] - 受访人士建议增设"科技创新服务实体经济"指标、优化"月均剩余净资本"加分上限等，以进一步促进行业可持续发展 [11]

中国证监会修订期货公司分类监管规定 《征求意见稿》最显著的变化是，将"持续合规状况"提升至与风险管理能力并列的基础性地位，这意味 着监管重心从"风险结果"向经营全过程延伸。 《征求意见稿》中的核心变化包括：对一般违规行为扣分大幅下调，被出具警示函从原每次扣2分降至 0.5分，被采取责令改正监管措施从原每次扣2分降至1分。对系统性违规惩罚加重，期货公司在开展自 评工作时，存在遗漏、隐瞒等情况的，对应扣分的遗漏、隐瞒事项双倍扣分，因恶意规避监管，有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，不配合现场检查或者调查，隐藏违规事实等直接降级。这样调整扣分 分数，能避免过度惩罚轻微过失，鼓励主动合规。 股东责任穿透机制同样值得关注。《征求意见稿》首次明确：若股东被采取限制权利措施，期货公司将 连带扣4分；若被责令转让股权，则扣5分；期货公司的股东、实际控制人或者其他关联人因违反期货公 司监管相关法律法规被采取监管措施、行政处罚或者刑事处罚，且可能导致期货公司正常经营受到影响 或者出现风险隐患的，也将被扣分。这将倒逼期货公司加强股东资质审查，从源头上防范治理风险。 期货公司如何应对新考纲？ 分类评价可谓是期货公司的年度"大考"， ...

核心观点 - 证监会修订《期货公司分类评价规定》以强化分类监管的导向作用 通过优化扣分和加分标准引导行业合规经营和服务实体经济 [1][2][3][5][6] 监管框架调整 - 分类评价规定共四十四条 重点针对市场发展变化调整评价标准 [1] - 删除市场竞争力加分的最低合规分数线 改为存在严重违法违规或重大风险时不予加分 [2] - 明确以监管措施作为硬性扣分依据 减少自由裁量空间 [4] - 新增股东违规牵连扣分条款和反复违规加倍扣分机制 [4] - 子公司违规扣分细节增加 推动集团风控一体化 [4] 扣分标准优化 - 风险监管指标不达标或保证金预警等特定情形无需监管措施即可直接扣分 [1] - 扣分分值按监管措施/行政处罚/刑事处罚分为0.5分至10分三档 例如警示函扣0.5分 刑事处罚扣10分 [1] - 风险监管指标不达标被扣分时 月均剩余净资本指标不予加分 [2] - 公司与从业人员同一违规事项不再重复扣分 按最重标准执行 [2] 加分体系重构 - 加分指标分为市场竞争力/服务实体经济能力/专项评价/特殊情形激励四类 [2] - 市场竞争力指标调整为三大类9项 新增期货做市和衍生品交易业务指标 [2][5] - 删除成本管理能力和净资产收益率两项指标 鼓励公司加大投入和规模化经营 [3][5] - 服务实体经济指标将"机构客户日均持仓"拆分为"产业客户日均持仓"和"中长期资金客户日均持仓" 明确定义客户类型 [2][5] - 商品或金融期货手续费率低于行业平均水平50%时减半加分 [5] 专项评价机制 - 新增服务国家战略/党建与文化建设/信息技术建设等专项评价 [3] - "保险+期货"业务从服务实体经济评价移至服务国家战略专项评价 [3] - 配合风险处置/持续3个评价期无扣分/同业合并等情形给予加分激励 [3][6] 行业影响分析 - 经纪业务可能转向咨询收费模式 需加速投顾团队培育 [6] - 龙头公司可重点关注服务国家战略专项评价 参与战略物资衍生品开发 [6] - 中小型公司可通过同业并购快速提升评级 [6] - 新规要求公司专注主业并布局多元业务 增强盈利能力和竞争力 [5][6]

优化加分标准方面，征求意见稿优化完善服务实体经济能力指标。将"机构客户日均持仓"指标调整 为"产业客户日均持仓"，增加"中长期资金客户日均持仓"指标，并明确产业客户、中长期资金客户定 义，对评价期内期货公司服务产业客户、中长期资金客户情况进行评价，突出对产业客户参与商品期货 市场以及中长期资金客户参与金融期货市场的支持。(完) 上述征求意见稿共四十四条，重点针对近年来期货市场形势和期货行业状况的发展变化，进一步明确了 期货公司分类评价的扣分标准，优化了加分标准，简化了评价流程。 其中，明确扣分标准方面，征求意见稿明确与期货公司日常风控相关，具有客观、明确标准的特定情形 无需监管措施即可扣分，主要包括风险监管指标不达标、保证金预警等。除上述情形外，原则上均需按 照监管措施等扣分。按照监管措施、行政处罚、刑事处罚不同，扣分分值分别从0.5分至10分不等。 中新社北京6月13日电 (记者陈康亮)中国证监会13日发布消息称，对《期货公司分类监管规定》(下称 《规定》)进行修订，形成了《期货公司分类评价规定(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。 证监会有关部门负责人表示，近年来，随着市场形势和行业状况的发展变化，分类监 ...