行业整体业绩表现 - 2025年前三季度申万有色金属行业141家上市公司合计实现营收2.82万亿元，同比增长9.3% [2][3] - 归母净利润合计1512.88亿元，同比增长41.55% [2][3] - 超七成有色金属行业上市公司营收同比实现增长 [2] - 超九成有色金属行业公司2025年前三季度实现盈利 [2][3] - 行业平均毛利率约18.15%，同比上升0.47个百分点 [2][10] 领先企业营收与盈利 - 江西铜业、紫金矿业、中国铝业营收规模居前，分别达到3,960.47亿元、2,542亿元、1,765.16亿元 [5][7] - 洛阳钼业、云南铜业、铜陵有色前三季度营收均超过千亿元 [7] - 紫金矿业前三季度实现归母净利润378.64亿元，同比增速达55.45% [7] - 鹏欣资源、天齐锂业等十余家有色金属上市公司实现扭亏为盈 [2][8] 公司业绩驱动因素 - 紫金矿业业绩增长得益于矿产金、铜产量同比增长，以及技改扩产和运营优化，精准把握金属价格上行窗口 [7] - 盛和资源因主要稀土产品价格大幅上升，加强成本管控，销售毛利率及净利润较上年同期大幅增加 [8] - 鹏欣资源因黄金、铜及钴业务毛利增加，且氢氧化钴受益于市场价格反弹并冲回减值 [8] 毛利率表现突出公司 - 晓程科技、四川黄金、金徽股份、安宁股份、藏格矿业销售毛利率居前，分别为65.07%、64.11%、62.93%、62.56%、59.42% [11][12] - 招金黄金、藏格矿业、晓程科技、四川黄金等公司毛利率同比上升幅度居前 [2][10] 业绩下滑与亏损公司 - 十余家有色金属上市公司2025年前三季度业绩告负，包括盛新锂能、白银有色、永杉锂业等 [7] - 永杉锂业因锂业板块产品价格下降，前三季度营收为39.32亿元，同比下降17.02%，归母净利润亏损1.63亿元，同比由盈转亏 [7]