全球央行政策信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放鸽派信号，推动美股三大指数飙升超1%，纳斯达克指数涨超2% [3] - 美联储政策框架发生关键调整，删除“平均通胀目标制”，就业决策不再紧盯“最大就业缺口”，转向更灵活应对，优先将通胀稳定在2% [4] - 政策调整暗示未来降息节奏可能放缓，中金公司分析认为2025年降息次数或从4次减少至2次，进入“慢车道” [4] 宏观经济环境与风险 - 就业市场呈现“异常平衡”，供需两端均在放缓，但存在下行风险，稳定性面临挑战 [3] - 新实施的钢铁、铝关税政策已开始推高消费价格，带来短期通胀压力，尽管被描述为“一次性冲击” [3] A股市场表现 - A股市场屡次突破十年新高，步入牛市，沪指呈现跳空高开态势，盘中回落但尾盘收复并以全天最高点收盘 [7] - 创业板走势强劲，市场多头力量强势，成交额第二次突破3万亿元，显示资金迫切入场 [7] 行业板块动向 - 科技板块是当前市场主流，由核心资金参与驱动，表现出较强的惯性效应，行情尚未结束 [7]

美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放鸽派信号，推动美股三大指数飙升超1%，纳斯达克指数涨超2%[3] - 鲍威尔强调就业市场处于“异常平衡”状态，供需两端均在放缓，但存在下行风险[3] - 美联储政策框架发生关键变化，删除“平均通胀目标制”，就业决策不再紧盯“最大就业缺口”，转向更灵活应对，优先将通胀稳定在2%[4] - 中金公司分析认为美联储可能进入“慢车道”，2025年降息次数预期从4次减少至2次[4] - 特朗普政府新实施的钢铁、铝关税已开始推高消费价格，带来短期通胀压力，尽管美联储称其为“一次性冲击”[3] A股市场表现 - A股屡次突破十年新高，步入牛市[1] - 沪指呈现跳空高开态势，尽管盘中出现回落，但尾盘收复失地并以全天最高点收盘[6] - 创业板走势与沪指类似，显示多头力量极为强势，市场几无空头余地[6] - 市场成交额第二次突破3万亿元，显示资金参与度极高[6] - 科技板块是当前市场主流，由核心资金驱动，表现出较强的惯性效应[6]

美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话为9月降息打开大门 提及基线前景和风险平衡的变化可能需要调整政策立场 [3] - 市场对9月降息的押注概率从65%跳升至85% 两年期美债收益率当场下跌7个基点 10年期国债收益率跌至4.27% [3] - 讲话后美股三大指数直接飙升超1% 纳斯达克指数更是涨超2% [1] 经济基本面分析 - 就业市场虽接近充分就业 但供需两端均在放缓 存在下行风险 当前状态被描述为异常平衡 [3] - 新实施的钢铁、铝关税已开始推高消费价格 尽管被美联储视为一次性冲击 但短期通胀压力确实上升 [3] - 未来降息节奏可能放缓 美联储政策框架已进行调整 删除了平均通胀目标制 就业决策不再紧盯最大就业缺口 [4] 投资策略重点 - 投资者需密切关注就业数据 若失业率突然上升则降息概率更高 [5] - 通胀数据不容忽视 尤其需关注关税带来的价格上涨是否会持续 [5] - 美联储政策框架调整后决策将更灵活 投资者应跟随数据调整预期 而非固守单一预期 [5] 市场情绪与操作 - 当前市场情绪亢奋 美股大涨需甄别有多少是经济基本面支撑 多少是情绪驱动 [5] - 建议持有美股或相关基金的投资者可借此涨势调整至更均衡的仓位 新进投资者不宜追高 应等待后续数据落地寻找稳妥机会 [5]