合作协议核心内容 - 海博思创与宁德时代签署十年战略合作协议，约定每年度末对未来三年合作目标进行滚动式更新 [1] - 协议第一个三年期（2026年1月1日至2028年12月31日），海博思创累计向宁德时代采购不低于200GWh电芯产品 [1] 资本市场反应 - 消息公布后，宁德时代A股最高涨幅超9%，全天报收415.60元/股，涨幅7.56%，市值达1.9万亿元，单日市值增长超千亿元 [3] - 海博思创20CM涨停，股价报收378.16元/股创新高，市值达681亿元，成交额28.6亿元 [3][5] - 该消息带动储能、锂电产业链股票普遍上涨 [3] 合作背景与战略意图 - 储能市场需求火热，电池出现“一芯难求”局面，海博思创此举意在锁定未来三年优质电芯资源 [7] - 海博思创为储能系统解决方案头部企业，全球累计装机已超过40GWh，2025年上半年全球储能系统出货量排名第五 [7] - 宁德时代一直是海博思创第一大供应商，但供应比例已从早期的87%降至近期的37% [8] - 海博思创同时与亿纬锂能、鹏辉能源等电池厂商合作，预计2025-2027年向亿纬动力采购总量为50GWh [9] - 龙头绑定旨在瞄准高溢价海外高端市场，宁德时代储能电芯在海外市场青睐度较高 [9] 公司增长前景与行业目标 - 海博思创2025年增长动力来自国内储能规模长期增长、海外市场快速扩张及新应用场景拓展 [10] - 截至2025年9月底，中国新型储能累计装机已突破107GW，海博思创未来三年出货目标超过当前国内储能存量规模 [10] - 摩根士丹利重申对宁德时代A股超配评级，目标价490元人民币，认为合作证实全球储能需求强劲及高端产品短缺 [7] 上游产业链影响 - 合作消息刺激锂电上游材料股表现强势，电解液方向领涨 [11] - 六氟磷酸锂价格大涨，部分市场报价高达15万元/吨，主流成交价较10月中旬已翻倍 [11] - 电解液添加剂VC、FEC因价格持续上涨引发资本市场高度关注 [11] 政策环境与行业趋势 - 2025年以来国家层面连续出台多项促进新能源高质量发展政策 [13] - 国家能源局发布指导意见，提出支持打造100%新能源基地，推进水风光一体化开发 [13] - 政策目标为2030年基本建立新能源消纳调控体系，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源消纳需求 [13] - 到2035年基本建成适配高比例新能源的新型电力系统，新能源发展从“保障消纳”进入“系统调控”新阶段 [14] - 储能与调峰资源有望成为最大受益方，政策将完善容量电价机制，为抽水蓄能、新型储能等提供稳定收入来源 [14] - 储能市场地位提升，商业模式将更加多元，包括电价套利、辅助服务、容量市场等 [14] 全球市场展望 - CESA预测到2030年底全球累计储能装机规模达730GW/1950GWh，其中中国650GWh、美国500GWh、欧洲350GWh [15] - 未来三年储能产业头部聚集效益显著，应用场景多元化，商业模式逐步完善 [15]