2026年财政政策基调 - 多位专家预计2026年中国将继续实施扩张性财政政策，政策口径维持“更加积极” [3] - 2026年是“十五五”规划第一年，实现经济“开门红”对于达成2035年远景目标具有重要政治和经济意义，财政政策将延续“更加积极”基调 [6] - 在关税战冲击下外需拉动力减弱，叠加房地产市场持续调整，需要财政政策在促消费、扩投资方面发挥支撑作用，因此政策不能松劲 [7][8] 财政赤字与债务规模 - 预计2026年财政赤字率将不会低于2025年的4% [3] - 专家预计2026年新增政府债务规模将超过2025年的约12万亿元，可能在13万亿元至16万亿元区间 [3] - 2025年合计新增政府债务总规模为11.86万亿元，加上第四季度额外允许地方发行的5000亿元债券，实际规模超过12万亿元 [10] - 一位专家测算，为实现明年5%左右的经济增长，需要约7.4万亿元的增量财政资金支持 [10] - 有专家建议，2026年新增债务总规模有必要提高到15万亿元左右 [13] - 另一位专家判断，2026年新增政府债务规模可能在12.9万亿元左右，较2025年多增约1万亿元 [13] 具体债务工具预测 - 有专家预测，2026年狭义赤字率可提高至4.5%~5%左右，对应狭义赤字规模约为6.6万亿~7.4万亿元 [11] - 特别国债发行规模可能与2025年持平，继续发行1.8万亿元，或扩大至2万亿元左右 [11][13] - 地方政府新增专项债额度可能小幅上升0.7万亿元至5.1万亿元，或扩大至5万亿元左右 [11][13] - 若考虑用于置换存量隐性债务的2万亿元置换额度，明年新增政府债务总规模可上升至15.5万亿元~16.3万亿元 [11] 财政支出规模 - 在财政收入及债务收入支撑下，明年财政支出规模会保持一定增长 [14] - 全国一般公共预算支出明年有望超过30万亿元 [3] - 有专家判断，2026年全国一般公共预算支出增速需抬升至4.5%以上，对应支出规模超31万亿元 [14] - 另一位专家预计，2026年全国一般公共预算支出的增速目标可能在4.0%左右，支出规模会达到30.9万亿元 [14] 财政支出结构优化方向 - 专家普遍认为需优化财政支出结构，财政资金更加倾向于“投资于人”，注重“惠民生和促消费” [3] - 财政支出需加快从投资为主转向投资、消费并重 [16] - 建议提升财政发力的“民生含量”，着重解决医疗、教育、养老、托幼等短板问题 [16] - 建议聚焦消费尤其是服务消费，加大财政支持打造数字、绿色、智能等消费新产品新场景的力度 [16] - 财政支出会更加向“投资于人”倾斜，社保、教育、医疗、科技等方面的支出比重会上升 [16] - 建议较大规模增加促消费财政支持力度，将消费品以旧换新支持范围从耐用消费品扩大到一般消费品和服务消费 [16] - 专家普遍建议明年继续发行超长期特别国债来支持消费品以旧换新，支持金额可从今年的3000亿元适度提高至5000亿元左右 [17] 对特定领域的支持 - 继续加大对交通、能源、水利等基础设施以及新基建等新领域的投资 [16] - 为推动房地产市场止跌回稳，可考虑进一步加大房地产交易环节的税费减免，或对居民购房提供财政补贴，或针对居民房贷进行财政贴息 [16] - 财政需加大投入以进一步降低生育教育养育成本，提高居民生育意愿 [17] 财税改革预期 - 明年财税改革的一个重点是推动消费税征管环节后移，由中央税改为央地共享税，以增加地方财力 [18] - 预计明年零基预算改革试点范围会进一步扩大，以提升财政资金效能 [18] - 将进一步理顺央地关系，合理划分事权责任，适当加强中央事权、提高中央支出比例 [18]

2026年财政政策基调 - 2026年财政政策基调预计仍将是“更加积极”的扩张性财政政策，以落实中央“十五五”规划建议并应对宏观经济形势需要 [1][3] - 政策延续“更加积极”基调是因为明年经济预计仍需保持4.5%~5%较快增速，而外需拉动力减弱及房地产市场调整需内需支撑 [4][5] - 2026年作为“十五五”开局之年，实现经济“开门红”对达成2035年远景目标及稳定信心至关重要，财政政策将延续“更加积极”基调并更加注重增强可持续性 [3] 财政赤字与债务规模 - 多位专家预计明年财政赤字率将不会低于2025年的4%，王青判断赤字率与今年持平为4%，袁海霞测算狭义赤字率可提高至4.5%~5%左右 [1][7][9] - 预计明年将继续适度增加发行超长期特别国债、地方政府专项债券等，新增政府债务规模将超过2025年的约12万亿元 [1] - 袁海霞测算，若考虑用于置换存量隐性债务的2万亿元置换额度，明年新增政府债务总规模可上升至15.5万亿元至16.3万亿元 [7] - 罗志恒建议2026年新增债务总规模有必要提高到15万亿元左右 [8] - 王青判断2026年新增政府债务规模将在12.9万亿元左右，较2025年多增约1万亿元，其中专项债规模有望从4.4万亿元扩大至5万亿元左右，特别国债发行规模可能从1.8万亿元扩大至2万亿元左右 [9] 财政支出规模 - 在财政收入及债务收入支撑下，明年全国一般公共预算支出有望超过30万亿元 [1] - 袁海霞判断，2026年全国一般公共预算支出增速需抬升至4.5%以上，对应支出规模超31万亿元 [10] - 王青预计，2026年全国一般公共预算支出的增速目标在4.0%左右，支出规模会达到30.9万亿元 [11] - 罗志恒建议，一般公共预算支出有必要达到或接近名义GDP增速5%左右 [8] 财政支出结构优化 - 专家普遍认为优化财政支出结构比总量扩张更重要，财政资金将更倾向于“投资于人”，注重“惠民生和促消费”，实现投资与消费并重 [1][12] - 建议提升财政发力的“民生含量”，着重解决医疗、教育、养老、托幼等短板，并聚焦消费尤其是服务消费，加大财政支持打造新消费场景 [12] - 财政支出需加快从投资为主转向投资、消费并重，同时继续加大对交通、能源、水利等基础设施及新基建的投资 [12] - 王青认为，明年财政支出会更加向“投资于人”倾斜，社保、教育、医疗、科技等方面支出比重会上升 [12] - 为促消费，专家普遍建议明年继续发行超长期特别国债支持消费品以旧换新，支持金额可从今年的3000亿元适度提高至5000亿元左右 [13] 财税改革方向 - 明年将加快推进财税改革，深化零基预算改革，增加地方自主财力 [1] - 王青认为，明年财税改革的一个重点是推动消费税征管环节后移，由中央税改为央地共享税，以增加地方财力 [14] - 袁海霞预计，明年零基预算改革试点范围会进一步扩大，并进一步理顺央地关系，深化税制改革以增强地方自主财力 [14]